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安能物流 (9956.HK) 新股預覽總結

核心內容

安能物流是一家內地零擔市場領先的快運網絡運營商，專注於物流行業的運輸環節。公司在2021年11月1日發佈新股預覽，展示其在行業內的市場地位、業務規模及財務表現。

主要觀點

• 行業地位：安能物流在內地快運網絡中佔據領先地位，根據艾瑞諮詢數據，其貨運總量在2020年達到10.2百萬噸，市場份額達17.3%，毛利率為14.8%，為行業最高。
• 市場規模：內地物流行業持續增長，2020年市場規模達14.9萬億元人民幣，佔GDP的14.7%。其中運輸環節佔比超50%，達7.8萬億元人民幣。
• 業務規模：安能物流已與約7,000家貨運合作商及22,400家貨運代理商合作，服務覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮，服務終端客戶超360萬個。
• 增長表現：集團的日均貨運量由2019年的28,900噸增至2020年的38,400噸，年複合增長率達31%，遠超行業平均的5.9%。
• 財務表現：2019年零擔收入為53.35億元人民幣，2020年增至70.82億元人民幣；毛利由7.66億元增至10.52億元，經調整淨利潤也顯著提升。

招股資訊

保薦人

• 摩根大通
• 中金公司

分析員披露

• 財務權益：分析員及其聯繫者無持有與報告中提及的公司有關的財務權益。
• 相關關係：分析員及其聯繫者未擔任報告中提及公司的高級人員。
• 光大新鴻基權益：可能進行莊家活動，或提供投資銀行服務，並可能持有財務權益或曾擔任高級人員、董事或顧問。

免責聲明

• 本報告僅為一般資訊，不構成投資建議。
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• 本資料可能包含前瞻性陳述，受風險和不確定因素影響。
• 本報告不提供法律、稅務、會計或投資意見，接收方應自行諮詢專業機構。
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• 本資料為保密資料，僅供接收方使用，不得轉發或公開。

聯絡資訊

• 溫傑
  電話：+ (852) 3929 6157
  電郵：Kenny.Wen@ebshk.com

• 伍禮賢
  電話：+ (852) 3920 2211
  電郵：Kenny.LyNg@ebshk.com

• 馮文慧
  電話：+ (852) 3920 2716
  電郵：Anna.fung@ebshk.com

• 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓

• 電話：(852)39202888

• 傳真：(852)39202789

• 網址：http://www.ebshk.com

結論

安能物流作為內地快運行業的領先企業，具有顯著的市場份額和高毛利率。其業務規模持續擴張，貨運量增長迅速，顯示出強大的行業競爭力和增長潛力。然而，其基本因素及估值評級為★★★☆☆，表明在投資評估方面存在一定風險或不確定性。投資者應謹慎評估自身風險承受能力，並諮詢專業意見。