20250824-国信期货-工业硅_多晶硅产业链月报_现实与预期博弈_价格持续震荡_13页_7mb

总结

工业硅市场

供给方面，8月份工业硅周度产量攀升至8万吨以上，月度产量可能增至38万吨，西南和西北地区企业复产预期增加，短期内供给压力持续。需求端，多晶硅企业开工率快速上行，受原材料价格上涨拉动，但有机硅需求因价格下跌和亏损走弱，而工业硅出口受国内价格上涨抑制。整体基本面变化不大，价格保持震荡。

多晶硅市场

产量环比增加，8月份约13万吨，但需求端受光伏行业影响，海外订单接近尾声，国内装机量下滑至11.04GW，未来新增装机难以提升。多晶硅处于强预期弱现实状态，期货价格因政策预期强势，但现实供给过剩压力加大，期货盘面对供需反映有限。

其他需求分析

有机硅需求显著走弱，价格大幅下跌，企业亏损严重，库存累积，生产可能调降开工率。铝合金产量环比减少，价格小幅上涨，但需求不振。工业硅出口7月份强劲，但8月份可能因价格反弹而下滑。

后市展望

整体市场在现实供给过剩和政策预期之间博弈，工业硅和多晶硅价格短期震荡为主，后续需关注政策变化和供需动态。建议交易者谨慎，考虑风险对冲策略如卖出虚值看涨期权。