20240429-国投安信期货-碳酸锂周报_雅保拍卖锂矿涨价_外围主导锂价轧空_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现窄幅波动态势，期货市场表现相对平稳，现货市场涨势趋缓，市场供需关系维持紧张，库存水平稳定，价格季节性特征明显。外围因素对锂价影响较大，政策与宏观经济环境推动短期需求预期，但供应端依然保持一定支撑，导致锂价上涨趋势尚不明确。

主要观点

1. 期货市场表现

• 上周碳酸锂期货主力合约2407合约收盘价为11万元，上涨2200元（$2%$）。
• 周K线收平量十字星，显示市场观望情绪浓厚。
• 周度总成交78.5万手，环比增加4.7万手，持仓量下降0.2万手至26.1万手。

2. 现货市场情况

• 电池级碳酸锂现货报价保持平稳，周度现货价格基本持平。
• 工业级碳酸锂报价为10.85万元，与电池级价差2800元，工碳供应短缺问题持续。
• 锂盐企业延续散单挺价策略，正极企业反馈前期备库接近尾声，市场成交僵持。

3. 宏观与需求分析

• 外围通胀趋势明显，但美联储仍有进一步鹰派政策预期，可能影响锂价走势。
• 政策利好：《汽车以旧换新补贴实施细则》的发布短期提振下游需求预期。
• 5月需求稳中有增，订单在五一后更明朗，市场对需求增长持乐观态度。

4. 供应端动态

• 市场总体库存接近8万吨，下游持续补库，本周库存增加2600吨至2.36万吨。
• 冶炼厂库存降至4万吨，显示去库存进程加快。
• 矿端报价坚挺，澳矿报价1135美元/吨，雅保锂辉石招标结果为9733元/吨，较上月上涨约$5%$。
• 目前矿石价格已能保障大部分矿山的现金流和利润，但盐企对高价锂辉石精矿接货意愿较低。

5. 进出口与国外产量

• 3月国内进口碳酸锂1.9万吨，主要来自智利，环比增长约$64%$。
• 2024年碳酸锂出口量维持五年趋势，氢氧化锂出口量同样呈现稳定增长。

6. 终端需求

• 新能源汽车销量持续增长，国内新能源汽车销量与渗透率数据表明市场对锂资源需求强劲。
• 全球新能源汽车总销量与同比数据进一步支持锂价支撑。
• 储能电池产量数据亦显示需求增长，对碳酸锂形成一定支撑。

关键信息汇总

价格走势

• 电池级碳酸锂：周度现货价基本持平，上周收盘价为111250元。
• 工业级碳酸锂：报价10.85万元，与电池级价差2800元。
• 锂辉石精矿：雅保招标价上涨$5%$，达9733元/吨。

库存与持仓

• 市场总体库存接近8万吨，下游持续补库。
• 冶炼厂库存降至4万吨，去库存进程加快。
• 期货持仓量下降，市场操作空间有限。

产量数据

• 三元前驱体产量保持稳定，氢氧化锂产量同比上升。
• 磷酸铁锂产量增长，钴酸锂产量同比略有提升。

进出口情况

• 3月碳酸锂进口量环比增长$64%$，主要来源为智利。
• 碳酸锂出口量维持五年趋势，氢氧化锂出口亦保持增长。

终端需求

• 新能源汽车销量持续增长，渗透率稳步提升。
• 全球新能源汽车销量与同比数据支持锂需求前景。

结论与策略

结论

• 碳酸锂短期有轧空倾向，市场整体处于多空博弈状态。
• 供应端支撑仍存，但需求端增长预期有限，锂价上涨趋势不明朗。

策略建议

• 短期操作：逢低短多思路，关注市场回调机会。
• 中长期趋势：需持续关注外围政策、宏观经济以及终端需求变化，避免盲目追高。

星级说明（趋势判断）

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势明晰，具备投资机会。
• 白星：趋势均衡，操作性差，建议观望。

数据来源

• 市场价格：上海有色（SMM）
• 库存与持仓：上海有色（SMM）
• 产量：上海有色（SMM）
• 进出口与国外产量：上海有色（SMM）
• 终端需求：上海有色（SMM）

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