20260116-中辉期货-碳酸锂周报_短期预期反应充分_碳酸锂高位震荡_18页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场呈现高位震荡态势，价格波动显著，主要受出口退税政策调整及市场情绪影响。尽管上游供给端维持稳定，下游需求端仍处淡季，但整体市场对一季度需求保持乐观预期。同时，锂电产业链其他材料如氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料等亦出现不同程度的价格波动和库存变化。

主要观点

• 宏观环境：

  • 中国12月出口同比增长2.3%，进口同比下降3.1%，贸易顺差扩大。
  • 央行结构性降息落地，1年期LPR和5年期LPR维持不变。
  • 美国CPI数据温和，美联储降息延后，全球货币政策趋于宽松。
  • 中加经贸合作持续推进，涉及农产品、能源等领域。

• 碳酸锂市场：

  • 本周碳酸锂产量小幅下滑至24510吨，但开工率维持在54.3%，行业整体供应稳定。
  • 现货电池级碳酸锂价格为157000元/吨，较上周上涨12%，基差由贴水转为升水。
  • 本周碳酸锂主力合约LC2605报收146200元/吨，较上周上涨1.9%，但随后因终端需求疲软和资金离场出现大幅回调。
  • 碳酸锂行业利润为39668元/吨，环比增加8593元，主要受益于矿端价格上涨。

• 成本端：

  • 矿端价格显著上涨，非洲SC 5%报价1750美元/吨，环比上涨7.36%；澳大利亚6%锂辉石到岸价2250美元/吨，环比上涨15.50%；锂云母价格为6050元/吨，环比上涨8.04%。
  • 碳酸锂生产成本为115364元/吨，环比增加11560元，成本支撑强劲。

• 库存情况：

  • 碳酸锂行业总库存为109679吨，较上周减少263吨，显示下游刚需采买仍在持续。
  • 仓单库存增加2098吨，反映市场对碳酸锂价格的预期和补库行为。

• 其他正极材料：

  • 氢氧化锂产量环比增加325吨，但开工率仅36.99%，受原料价格波动和利润倒挂影响，供应偏紧。
  • 磷酸铁锂产量环比减少2174吨，开工率降至85.62%，部分大厂检修和中小厂商成本压力导致减产。
  • 三元材料及前驱体产量均有所下降，开工率维持低位，库存小幅累积。
  • 钴酸锂和锰酸锂库存相对稳定，但受成本端压力影响，利润空间有限。

• 市场情绪与展望：

  • 本周市场对“抢出口”预期乐观，推动碳酸锂价格一度冲高至17.4万元/吨。
  • 随着终端新能源汽车销量疲软，市场情绪转为谨慎，价格出现回调。
  • 2026年材料厂新增产能将释放，预计锂价将面临下行压力，但短期仍受成本支撑。
  • 市场对一季度需求持乐观态度，但实际表现可能受淡季影响。

关键信息汇总

价格变动

库存变动

结论

本周碳酸锂市场受出口退税政策影响，价格一度冲高，但随后因终端需求疲软和资金离场出现回调。供给端保持稳定，开工率维持在50%以上，而需求端因新能源汽车市场淡季，采购意愿减弱。成本端持续走强，矿价大幅上涨，推动碳酸锂生产成本和利润提升。氢氧化锂、磷酸铁锂等下游材料同样受到成本端影响，利润空间受限。整体来看，市场情绪仍偏乐观，但实际需求支撑有限，预计短期价格将维持震荡，等待回调充分后迎来新的做多机会。