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聚烯烃市场早报总结（2023年03月10日）

核心内容概述

本报告为银河期货能化投资研究部发布的聚烯烃市场早报，涵盖塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的市场情况、重要资讯及交易策略分析，旨在为投资者提供市场参考。

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市场情况

塑料（LLDPE）

• 期货价格：昨日L2305日盘下跌0.63%，收于8222；夜盘上涨0.29%，收于8246。
• 现货价格：LLDPE市场价格延续跌势，华大、华东、华南大区线性部分分别下跌20-70元/吨、20-80元/吨、20-80元/吨，国内主流价格在8200-8450元/吨。

聚丙烯（PP）

• 期货价格：昨日PP2305日盘下跌0.47%，收于7766；夜盘上涨0.21%，收于7782。
• 现货价格：华东拉丝价格下跌50元/吨至7800元/吨；华南拉丝下跌20元/吨至7800元/吨；华北拉丝价格持稳在7800元/吨。

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重要资讯

塑料（LLDPE）

1. 开工负荷：本周PE开工负荷为82.51%，较上周下降0.49个百分点。
2. 下游需求：PE下游开工负荷有所提升，农膜开工上涨3个百分点至48%，管材开工上涨2个百分点至50%。
3. 行业预期：地膜处于生产旺季，部分厂家订单积累，行业开工有望进一步提升；管材需求好转，订单小幅跟进，但部分工厂仍保持观望态度。

聚丙烯（PP）

1. 开工负荷：本周国内PP装置开工负荷为80.05%，较上周下降0.38个百分点，较去年同期下降10.15个百分点。
2. 停车损失：本周PP装置停车损失量约10.25万吨，较上周增加0.41万吨。
3. BOPP与注塑：BOPP企业开工负荷提升至62%，注塑样本企业开工负荷提升至54%。

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交易策略分析

塑料（LLDPE）

• 估值情况：PE进口倒挂，估值不高；上周小幅累库1.8万吨，库存仍处历年同期低位。
• 成本端影响：2月PE检修较高，3月预估检修损失15.9万吨，环比变动不大。
• 短期趋势：广东石化和海南炼化已投产，进口仍倒挂，3-4月进口量预计偏低。油价下跌带来短期利空，但低库存支撑市场。
• 中期展望：PE后续基本无新增产能，地膜需求旺季将支撑中期走势，建议逢低做多。
• 策略建议：相对看好塑料，推荐逢低多L-PP价差。

聚丙烯（PP）

• 估值情况：PP进口倒挂，估值不高；上周库存与上周持平，当前库存仍处历年同期低位。
• 检修损失：2月PP检修较高，3月预估检修损失32.3万吨，环比下降2.7万吨。
• 短期趋势：产能集中投放，油价下跌带来短期利空，但低库存支撑市场。
• 中期展望：PP后续亦无新增产能，需关注下游需求变化及库存情况。

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关键信息总结

项目	塑料（LLDPE）	聚丙烯（PP）
期货价格变化	日盘跌0.63%，夜盘涨0.29%	日盘跌0.47%，夜盘涨0.21%
开工负荷	82.51%（较上周降0.49%）	80.05%（较上周降0.38%）
下游开工	农膜48%，管材50%	BOPP 62%，注塑54%
检修损失	3月预估15.9万吨	3月预估32.3万吨
库存情况	库存低位，上周累库1.8万吨	库存低位，上周库存持平
价格预期	地膜旺季支撑，建议逢低做多	无新增产能，需关注需求变化
价差策略	推荐逢低多L-PP价差	价差策略未明确提及

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风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 期货市场存在价格波动风险，投资者应谨慎决策。
• 油价、进口政策及下游需求变化可能对市场产生重大影响。

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联系方式

• 研究员：周琴
• 期货从业证号：F3076447
• 投资咨询证号：Z0015943
• 电话：021-65789376
• 邮箱：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

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免责声明

本报告由银河期货有限公司发布，仅用于客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。