20180618-西南证券-公用事业周报_国务院部署蓝天保卫战_电_气数据表现良好_11页_1mb

国务院部署蓝天保卫战，电、气数据表现良好总结

核心内容

国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划，以京津冀及周边地区和长三角地区为主战场，目标是进一步降低细颗粒物浓度和减少重污染天数。政策强调源头防控、科学治理和创新监管方式，推动散煤治理、提高铁路货运比例、淘汰老旧船舶、推广国六标准汽柴油等措施。同时，强化环境监管，鼓励群众举报环境违法行为，确保北方地区群众安全取暖。

主要观点

环保板块

• 政策导向：蓝天保卫战及七大攻坚战持续推进，环保PPP模式将得到规范发展。
• 投资建议：长期关注水处理龙头碧水源、博世科；大气治理技术领先标的龙净环保；危废龙头东江环保。自下而上推荐内生良好、国企改革推进的兴蓉环境。
• 市场关注：碧水源、兴蓉环境、龙净环保为本周重点推荐标的。

公用事业板块

• 火电：煤价受政策调控有望回落，高温天气带动用电需求，火电利用小时数和盈利能力有望提升，关注华能国际、华电国际等龙头。
• 水电：板块估值低、现金流稳定，推荐长江电力、国投电力、川投能源，重点关注电改第一股三峡水利。
• 燃气：居民用气门站价格理顺，利好气源方，关注蓝焰控股、新天然气、中天能源，同时关注LNG贸易商如新奥股份。
• 风电：政策推动风电消纳，弃风率下降带来盈利提升，关注福能股份、龙源电力等存量项目。

关键信息

市场回顾

• 上证综指下跌1.48%，沪深300指数下跌0.69%，创业板指下跌4.08%，申万公用事业板块下跌1.66%。
• 公用事业子板块表现：电力板块微涨0.07%，水务板块下跌2.32%，燃气板块下跌6.62%，环保板块下跌3.55%。

数据表现

• 天然气：5月产量126.2亿立方米，同比增长5.9%；进口量741万吨，同比增长36.7%；1-5月累计进口3480万吨，同比增长36.4%。
• 发电量：5月发电量5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%；火电同比增长10.3%，为2017年8月以来最高增速；水电由负转正，增长6.9%。

重点政策

• 蓝天保卫战：三年行动计划，强调源头防控、科学治理、创新监管。
• 环保督察“回头看”：进入下沉阶段，重点调查整改不实问题。
• 可再生能源电价附加资金补助目录：非电治理政策预期增强，补贴纳入输配电价回收。

重点关注板块及标的

风险提示

• 非电政策出台不及预期
• 电改和煤改气政策落实不及预期

投资评级说明

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

分析师信息

• 分析师：王颖婷
• 执业证号：S1250515090004
• 电话：023-67610701
• 邮箱：wyting@swsc.com.cn
• 联系人：沈猛
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