> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 行业分析总结：强于大市 | 维持 ## 核心内容概述 本报告分析了当前电力行业在节能降碳方面的政策导向与产业趋势，指出随着《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》的发布，电力行业正加速向绿色化、低碳化转型。非化石能源消费比重提升、火电产能优化、新能源消纳能力增强等成为行业发展的主要方向。同时，核能和绿氢氨醇等新兴技术被视为关键增长点，预计将在未来三年内发挥重要作用。 ## 主要观点 - **政策推动**：国家能源局发布的行动计划明确要求到2028年底，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点，煤电产能中达到现行能效标杆水平的比例提高15个百分点。 - **火电升级**：通过关停30万千瓦级及以下煤电机组，推动60万千瓦级机组超（超）临界跨代升级改造，提升火电效率与环保水平。 - **新能源发展**：重点发展“沙戈荒”、水风光一体化等清洁能源基地，以及跨省跨区输电通道建设，提升清洁能源输送比例。 - **新型储能与消纳**：发展新型储能技术、配电网升级、绿电直连等模式，提高新能源消纳能力。 - **煤炭行业转型**：推动矿区清洁能源替代，如光伏、风电、地热能、太阳能供热供暖等，实现绿色低碳转型。 - **消费侧降碳**：提升非化石能源在工业、建筑及热力系统中的应用，核能供热供汽、工业绿色微电网、绿氢氨醇等技术具有较大潜力。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **当前收盘点位**：9217.3 - **52周最高**：12216.06 - **52周最低**：7311.64 ### 投资建议 - **行业评级**：强于大市（预期行业相对基准指数涨幅在10%以上） - **重点发展方向**： - **核能**：关注上海电气、东方电气、浙富控股等企业 - **绿氢氨醇**：关注嘉泽新能等企业 ### 风险提示 - 节能降碳推进不及预期 - 核能发展不及预期 ## 研究所信息 ### 分析师 - 苏千叶（SAC: S1340525110004） Email: suqianye@cnpsec.com - 杨帅波（SAC: S1340524070002） Email: yangshuaibo@cnpsec.com - 盛炜（SAC: S1340525120008） Email: shengwei@cnpsec.com ### 研究助理 - 闫依洋（SAC: S1340126050013） Email: yanyiyang@cnpsec.com ## 投资评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |----------|----------|------| | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对基准指数涨幅在20%以上 | | | 增持 | 预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间 | | | 中性 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 | | | 回避 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 行业评级 | 强于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在10%以上 | | | 中性 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 | | | 弱于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 可转债评级 | 推荐 | 预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上 | | | 谨慎推荐 | 预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间 | | | 中性 | 预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间 | | | 回避 | 预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下 | ## 免责声明 本报告信息来源于公开或可靠资料，仅供参考，不构成投资建议。中邮证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。报告内容可能随时间变化，不同时期可能发布不同观点。中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸，并可能为其提供相关服务。 ## 公司简介 中邮证券有限责任公司成立于2002年9月，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。公司经营范围涵盖证券经纪、自营、咨询、资产管理、融资融券、基金销售、承销保荐等。截至2025年10月，公司在全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。 ## 中邮证券研究所地址信息 - **北京**：北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦 邮编：100050 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com - **深圳**：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼 邮编：518048 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com - **上海**：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼 邮编：200000 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com ```