20240824-西南证券-医药行业周报_无需悲观_看好医药行情_35页_5mb

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# 医药行业周度分析报告摘要（2024年8月19日-8月23日）

## 市场表现
- 本周医药生物指数下跌499%，跑输沪深300指数444个百分点
- 截至年初以来行业整体下跌2502%，估值水平PE-TTM为22倍，相对A股溢价率达3009%
- 子行业中血液制品（-41%）、化学制剂（-34%）、中药（-419%）表现最弱，但年初以来跌幅最小的为血液制品（-84%）

## 行业观点
西南证券维持“强于大市”评级，认为无需对医药行情悲观：
- 创新支持政策与海外降息预期构成利好
- 下半年关注创新药国谈进展及医学会议催化

## 当周推荐组合（买入）
1. 贝达药业（300558）
2. 荣昌生物（688331）
3. 济川药业（600566）
4. 葵花药业（002737）
5. 上海莱士（002252）
6. 达仁堂（600329）
7. 亿帆医药（002019）
8. 马应龙（600993）

## 稳健组合（买入）
1. 恒瑞医药（600276）
2. 上海医药（601607）
3. 新产业（300832）
4. 华东医药（000963）
5. 甘李药业（603087）
6. 恩华药业（002262）
7. 太极集团（600129）
8. 长春高新（000661）

## 科创与港股组合亮点
- 科创板推荐首药控股-U、泽璟制药-U等
- 港股组合重点关注和黄医药、康方生物、诺诚健华

## 关键风险提示
1. 政策不确定性
2. 创新研发不及预期
3. 业绩不达预期风险

分析师观点精要

• 行业估值虽处低位，但政策利好叠加行业创新优势
• 短期波动难掩长期增长预期，建议把握调整机会
• 重点关注管线丰富且估值合理的细分领域龙头