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家电企业海外并购在提速 - 总结

核心内容

2016年5月23日发布的家电行业周报指出，中国家电企业正加快海外并购步伐，以增强国际竞争力。尽管国内市场增长乏力，但企业积极布局海外市场，特别是在技术密集型和高增长潜力的领域。

主要观点

• 行业动态：

  • 家电行业整体面临一定的挑战，如空调4月销售同比下滑20.9%，但出口表现相对较好，同比增长7.7%。
  • 生活家电市场持续增长，健康化产品成为主要增长引擎。
  • 全球数字电视普及率预计在2021年达到98.3%，推动行业升级。
  • TCL 在埃及与当地企业合作建立合资彩电工厂，以抢占非洲和中东市场。
  • TCL 再次设立百亿规模的产业并购基金，重点投资TMT、工业4.0、“中国制造2025”及“互联网+”等领域，以推动产业升级。

• 市场表现：

  • 上周家电行业指数下跌0.86%，跑输沪深300指数0.97个百分点，排名申万二十八个一级行业第22位。
  • 个股中，乐金健康、海信科龙、天银机电、惠而浦等涨幅居前。
  • 渤海家电板块整体TTM市盈率为18.08倍，高于沪深300的11.64倍，估值溢价率为55.33%，环比下降6个百分点。

• 投资策略：

  • 维持家电行业整体“中性”评级，认为短期内市场表现平稳，但长期增长潜力仍需观察。
  • 建议关注业绩支撑良好且估值合理的公司，推荐个股包括：小天鹅A、九阳股份、惠而浦、爱仕达、新宝股份。

关键信息

原材料价格

• 铜价：上周铜价环比下滑0.71%，长江金属现货铜价为35360元/吨。
• 铝价：铝价环比上涨2.52%，报收于12480元/吨。
• 塑料价格指数：环比下滑0.68%。

上市公司公告摘要

• TCL集团：拟以1亿元自有资金参与设立粤财信用保证保险公司，持股20%。
• 金海环境：首次公开发行限售股4050.63万股，将于5月19日上市流通。
• 日出东方：拟与丹麦新能源公司ARCON-SUNMARK A/S在北京成立合资公司，注册资本5000万元，日出东方持股55%。
• 禾盛新材：实际控制人减持500万股，股东中科创资产增持500万股，交易金额10,175万元。
• 美菱电器：非公开发行股票价格调整为不低于4.70元/股，发行数量上限为3.34亿股。
• 兆驰股份：非公开发行股票价格调整为12.28元/股，发行数量上限为2.40亿股。

投资策略说明

• 公司评级标准：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级标准：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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