20171029-西南证券-汽车及新能源行业周报_10月零售相对平稳_批发强劲_8页_1mb

汽车及新能源行业周报总结（1023-1027）

核心内容

2017年10月，中国汽车及新能源行业表现呈现零售平稳、批发强劲的特征。零售数据在月初受到统计时间点影响，参考性较弱，但随着“伟大会议”召开，零售数据逐步回升。批发方面，10月整体表现良好，尤其在第二周和第三周，批发销量显著增长，显示行业整体资源供给充足，推动车市良好增长。

主要观点

10月市场表现

• 零售：10月第一周日均零售3万台，同比下降15%，但第二周回升至8.3万台，同比增长11%；第三周为6.7万台，同比增长3.2%。
• 批发：10月第一周日均批发2.4万台，第二周回升至8.4万台，第三周达8.1万台，同比增速10.6%，显示行业整体增长态势良好。
• 推动因素：日系和德系合资品牌产能较强，为市场提供了良好的资源供给，推动了车市增长。

行业重点事件

1. 日产汽车：违规质检问题扩大至供应链，影响其国内一级供应商约2239家，可能导致合并营业利润下降100亿日元，同时对品牌形象和增长战略构成风险。
2. 索尼公司：开发出一款无车窗且配备大量图像传感器的试验汽车，可在黑暗环境下操控车辆，并具备混合现实功能。
3. 马自达：推出采用HCCI技术的Skyactiv-X发动机，燃油效率有望比现有创驰蓝天发动机提高30%，有助于应对日益严格的碳排放标准。
4. 特斯拉：继续裁员旗下子公司太阳城的员工，影响其全美办事处，引发员工对工作表现评估的质疑。
5. 大众汽车：全球销量突破1.5亿辆，由插电式混合动力版高尔夫GTE实现，标志着其在向零排放交通转型方面取得重要进展。

一周复盘

• 沪深300指数：上涨2.42%
• SW整车板块：下跌2.36%
• SW汽车零部件板块：上涨2.46%
• SW汽车服务板块：上涨0.8%
• WI新能源汽车指数：下跌0.99%
• WI智能汽车指数：下跌-0.65%

本周推荐

风险提示

• 宏观经济下滑风险：可能对行业整体需求造成负面影响。
• 乘用车市场增速持续不达预期风险：若市场增长不及预期，可能影响企业盈利。

分析师信息

• 分析师：高翔、张萌先
• 执业证号：S1250515030001、S1250517070001
• 联系方式：
  • 高翔：023-67898841 / gaox@swsc.com.cn
  • 张萌先：0755-23617478 / zyx@swsc.com.cn
  • 联系人：石川 / 023-67898871 / sc@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，内容基于合法合规的数据来源，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观。投资者应自行判断是否采用报告内容，并自行承担风险。本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。

西南证券机构销售团队联系方式