20231028-开源证券-石头科技-688169.SH-公司信息更新报告_内销以价换量成效显著_外销持续抢夺中高端份额_4页_888kb

石头科技公司信息更新报告总结

• 评级：买入（维持）
• 当前股价：29177元
• 关键业绩：2023年第三季度实现营收231亿元（同比增长576%），归母净利润62亿元（同比增长1604%），上调盈利预测至2023-2025年归母净利润193/221/265亿元，对应PE为199/174/145倍。
• 内外销增长：海外收入约80%，同比增长超65%，欧洲增速最快；内销以价换量，同比增长超45%，主要受益于销量和产品更新。
• 盈利能力：Q3毛利率59.1%（同比提升100个百分点），净利率26.8%（同比提升106个百分点），因高毛利地区占比提升和产品结构优化。
• 风险提示：新品销售不及预期、原材料价格波动、海外需求下降。
• 估值指标：2023年PE约199倍，目标价对应当前评级。