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报告摘要

环保本周总结（2014.8.4-2014.8.10）

核心内容

《水污染防治行动计划》即将出台

《水污染防治行动计划》预计将在近期出台，总投资规模可能超过2万亿元。该计划鼓励建设“海绵城市”、增强城市生态服务功能，并推动民间资本和企业参与水治理领域。同时，该计划还涉及排污权抵押融资等内容。

水规划的出台被视为下半年环保行业行情启动的重要催化剂。历史数据显示，环保政策的出台通常能带动板块超额收益，如2009-2011年和2012-2013年两个阶段，环保板块均大幅跑赢沪深300指数。

关注细分领域和区域规划

预计水规划中可能超预期的细分领域包括：

提标改造
再生水领域
污泥处置
流域治理

此外，部分严重缺水城市、水污染严重区域及经济发达地区可能出台更严格的区域水规划。膜法技术应用比例有望提升，污泥处置市场也将加速启动。

关注行业龙头企业与小市值品种

建议关注具备估值吸引力的行业龙头企业，如：

碧水源
津膜科技
万邦达

以及具备较大弹性的小市值品种，如：

中电环保
巴安水务
国中水务

主要观点

政策驱动市场：水规划的出台将推动环保行业行情启动，尤其是细分子领域和重点区域政策的跟进。
市场空间广阔：水治理市场存在巨大的发展空间，尤其是提标改造、再生水、污泥处置等细分领域。
投资机会显现：环保板块近期表现良好，广发环保指数上涨1.17%，跑赢沪深300指数。
企业动态活跃：多家环保企业获得中标信息，显示出市场活跃度。
区域政策差异：不同地区水价和治理标准存在差异，部分城市开始实施阶梯式垃圾处理收费。

关键信息

本周重点政策与事件

发改委：推进碳排放交易市场建设和低碳试点工作。
环保部：新空气标准仅9个城市达标，京津冀区域空气质量有所改善。
国务院：发文加快发展生产性服务业，促进产业升级。

广发环保投资组合

证券代码	证券简称	收盘价（元/股）	本周涨跌幅 (%)	本周最高收盘价（元/股）	本周最低收盘价（元/股）	本周换手率 (%)
002672.SZ	东江环保	31.27	3.96	31.37	29.75	8.45
300335.SZ	迪森股份	12.54	2.28	12.86	12.17	9.75
600217.SH	秦岭水泥	6.56	1.71	6.79	6.41	8.37
300190.SZ	维尔利	26.61	2.66	26.80	25.11	12.25
300125.SZ	易世达	18.78	3.36	19.23	17.70	15.45

本周环保水务行业个股涨跌幅

涨幅最大的前五名：国中水务、锦龙股份、聚光科技、巴安水务、东江环保
跌幅最大的前五名：城投控股、龙源技术、桑德环境、国电清新、神雾环保

行业与上市公司重要信息汇总

固废行业大事

杭州启动生活垃圾分类三年计划，目标2016年实现家庭成员参与率95%
天津宝坻区投入5亿元开展清洁村庄行动
沈阳将试点生活垃圾分类
云南地震震区核与辐射环境安全
贵州发布工业固废地方标准
江苏提升餐厨垃圾处理能力
广东节能环保产业目标达6000亿元
福建取消34个县GDP考核
杭州拟实施垃圾处理费阶梯模式
重庆签约首批PPP项目

水务行业大事

山西城镇污水厂出水水质将达一级A
福建水环境整治考核饮用水源水质达标率100%
江西推进污水管网建设
广东明确“四河”整治目标
北京将污水处理费纳入政府基金预算管理
绍兴推进农村生活污水治理
国务院推动生产性服务业发展

大气、监测行业大事

新空气标准仅9城市达标
青海首次竞卖排污权，成交额达513万元
贵阳通过大气污染防治规划
两部委发布首批55家低碳试点园区
河北淘汰落后产能企业191家
宁夏规划151个治气项目
发改委推进碳排放交易市场建设

重点公司中标信息

公司	中标时间	项目名称	中标金额（万元）	项目进展
大禹节水	2014/08/01	武山县2014年中央财政小型农田水利高效节水灌溉重点县建设项目	1170.34	第一中标人
久安建设	2014/08/04	2014年晓月苑污水处理站运行项目	188.07	确认中标
聚光科技	2014/08/04	中盐昆山有限公司迁建项目可燃毒害气体报警仪	-	确认中标
聚光科技	2014/08/05	陕西延长石油(集团)有限责任公司炼化公司榆林炼油厂15万吨/年重整装置技术改造及配套设施改造项目球阀等设备	-	第一中标人
聚光科技	2014/08/08	煤改气锅炉烟气在线监测设备采购	336.5、370.15	第一中标人
龙净环保	2014/08/05	国华沧东#3、#4机湿式电除尘器改造集中采购	-	第一中标人
先河环保	2014/08/04	石家庄市空气质量自动监测站委托第三方运营维护项目	975.25	确认中标

本周大宗交易信息

交易日期	股票名称	成交价（元）	成交额（万元）	买方营业部	卖方营业部
2014-8-8	龙源技术	10.24	2,662.40	华泰证券股份有限公司哈尔滨宣化街证券营业部	招商证券股份有限公司烟台长江路证券营业部
2014-8-6	龙源技术	10.81	2,810.60	华泰证券股份有限公司哈尔滨宣化街证券营业部	招商证券股份有限公司烟台长江路证券营业部
2014-8-6	聚光科技	14.94	1,643.40	中信证券（浙江）有限责任公司杭州定安路证券营业部	中信证券（浙江）有限责任公司杭州定安路证券营业部
2014-8-5	龙源技术	10.80	2,160.00	华泰证券股份有限公司哈尔滨宣化街证券营业部	招商证券股份有限公司烟台长江路证券营业部
2014-8-4	龙源技术	10.63	2,763.80	华泰证券股份有限公司哈尔滨宣化街证券营业部	招商证券股份有限公司烟台长江路证券营业部

本周重要事件回顾

天立环保：更名“神雾环保技术股份有限公司”
创业环保：续签张贵庄污水处理厂及再生水厂委托运营协议
三聚环保：非公开发行股票申请通过
燃控科技：诸城垃圾发电项目基本建设完毕
维尔利：收购常州大维环境科技公司51%股权

中报业绩信息汇总

公司名称	净利润（亿元）	同比增幅	营业收入（亿元）	同比增幅	EPS（元）	公告日期
菲达环保	0.31	102.03%	11.95	25.94%	0.08	8月6日
碧水源	1.36	33.00%	9.94	20.79%	0.13	8月6日
三聚环保	1.82	153.91%	9.92	115.19%	0.36	8月7日
重庆水务	8.88	-4.12%	22.32	16.60%	0.18	8月7日
三维丝	0.15	54.29%	1.78	4.93%	0.10	8月7日
首创股份	1.3	1.00%	18.06	26.62%	0.06	8月8日

重点公司估值与盈利预测

子行业	代码	名称	市值（亿元）	收盘价（元）	EPS（元）	P/E（2013A）	P/E（2014E）	P/E（2015E）
固废	000826.SZ	桑德环境	182	21.60	0.69	31	23	17
固废	300090.SZ	盛运股份	76	14.34	0.33	43	22	16
水处理	300070.SZ	碧水源	299	27.91	0.78	36	25	18
水处理	300055.SZ	万邦达	66	28.72	0.61	47	34	27
水处理	300334.SZ	津膜科技	51	19.55	0.31	63	42	30
水处理	300172.SZ	中电环保	30	17.78	0.41	44	34	27
水务	000598.SZ	兴蓉投资	145	4.85	0.25	19	17	15
水务	600008.SH	首创股份	140	6.36	0.27	23	22	19
水务	601158.SH	重庆水务	249	5.19	0.39	13	13	12

上市公司下周重要事项

发生日期	公司	内容说明
2014/8/11	武汉控股	股东大会召开
2014/8/11	中山公用	复牌
2014/8/12	菲达环保	股东大会召开
2014/8/12	巴安水务	中报预计披露
2014/8/12	国中水务	股东大会召开
2014/8/12	东江环保	中报预计披露
2014/8/13	凯迪电力	中报预计披露
2014/8/14	中原环保	中报预计披露
2014/8/15	国中水务	中报预计披露
2014/8/15	永清环保	股东大会召开
2014/8/15	先河环保	复牌

国内部分城市水价信息

地区	自来水价（元/吨）	污水处理价（元/吨）	垃圾处理收费（居民）
北京	2.96	1.04	3元/户·月，外来2元/人·月
天津	4	0.9	物管3元/户·月，其他5元/户·月
河北	石家庄:2.5	0.8	石家庄:3元/户·月
山东	青岛:1.8	0.7	青岛:物管5元/户·月，非物管6元/户·月
山西	太原:2.3	0.5	太原:5元/户·月
内蒙古西部	包头:1.95	0.4	包头:3元/户·月
内蒙古东部	呼和浩特:2.35	0.65	呼和浩特:5元/户·月
辽宁	大连:2.3	0.8	大连:6元/户·月
黑龙江	哈尔滨:2.4	0.8	齐齐哈尔:0.5元/人·月
吉林	长春:2.5	0.4	长春:袋装区域7元/户·月，非袋装区域4.5元/户·月
陕西	西安:2.25	0.65	西安:2元/户·月
甘肃	兰州:1.75	0.8	兰州:5元/人·月
青海	西宁:1.3	0.82	西宁:6元/户·月
宁夏	银川:1.8	0.7	银川:4元/户·月
新疆	乌鲁木齐:1.36	0.7	乌鲁木齐:1元/立方米水
上海	1.63	1.3	暂未征收
浙江	杭州:1.35	0.5	杭州:40元/户·年
江苏	南京:1.68	1.42	南京:5元/户·月
安徽	合肥:1.55	0.51	合肥:0.3元/吨水
福建	厦门:1.8	1	厦门:居委会10元/户·月，物业3元/户·月
湖北	武汉:1.52	0.8	武汉:5元/户·月
湖南	长沙:1.53	0.75	长沙:0.3元/立方米水
河南	郑州:1.6	0.65	郑州:5元/户·月
江西	南昌:1.18	0.8	南昌:8元/户·月
四川	成都:1.95	0.9	成都:8元/户·月
重庆	2.7	1	8元/户·月
广东	深圳:2.3	0.9	深圳:13.5元/户·月，广州:5元/户·月
广东	广州:1.98	0.9	8元/户·月
广西	南宁:1.48	1.17	南宁:8元/户·月
云南	昆明:2.45	1	昆明:10元/户·月
贵州	贵阳:2	0.7	贵阳:2元/人·月
海南	海口:1.6	0.8	海口:0.37元/吨水