20160503-渤海证券-节能环保行业周报_环保部修订_落实_水污染防治行动计划_实施方案__13页_614kb

报告摘要

环保部修订《落实<水污染防治行动计划>实施方案》总结

核心内容

本报告为节能环保行业周报，由渤海证券研究所分析师任宪功与林徐明发布，分析了近期环保行业市场表现、政策动态、公司信息及投资策略。报告指出，环保行业在近期市场中表现与大盘基本一致，但缺乏持续热点，整体维持“中性”评级。重点推荐个股包括江南水务（买入）、伟明环保、万邦达和东江环保。

主要观点

市场表现：
近4个交易日内，沪深300指数上涨1.08%，环保设备、环保工程及服务、水务指数分别上涨2.05%、1.02%和0.91%。渤海节能环保板块整体小幅反弹，其中大气治理和水处理板块涨幅超过2.5%。个股中，大禹节水、三聚环保等涨幅居前，而凯迪生态、洪城水业等跌幅居前，但跌幅较浅。渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为34.27倍，与上周基本持平，估值溢价率维持在199%。
行业动态：
1. 环保部修订水污染防治方案：
  环保部修订了《落实<水污染防治行动计划>实施方案》，调整了部分责任司处的职责，细化了具体工作内容和任务要求，强化了水环境监管，推动“水十条”政策落地，利好水污染治理。
2. 海南出台VOCs综合整治方案：
  海南省出台VOCs综合治理方案，将印刷等6个行业纳入重点整治行列，要求提升净化效率、推动产业升级、加强清洁生产，鼓励企业引入第三方环境服务公司。
3. 黑龙江发布水污染防治工作方案：
  到2020年，黑龙江全省水环境质量将得到阶段性改善，到2030年实现总体改善，2020年主要指标包括水质优良比例达到59.7%以上，以及实施最严格水资源管理，控制用水总量并提高用水效率。
4. 中国环博会即将举办：
  第17届中国环博会将于5月5日至7日在上海举行，集中展示环境治理前沿技术与解决方案，预计对环保板块形成提振。
公司信息：
1. 格林美签署国开发展基金投资协议：
  与仙桃城建投资公司签署协议，获得6,600万元投资，用于武汉城市圈“互联网+分类回收”项目，有助于公司拓展融资渠道、降低资金成本、提升持续盈利能力。
2. 启迪桑德定向增发95亿元：
  通过非公开发行股票募集95亿元资金，主要用于环卫一体化平台建设、环卫车改扩建、垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理等项目，推动公司打造综合性环保产业平台。
3. 格林美等公司发布财报：
  多家公司在2016年第一季度发布财报，其中格林美、凯迪生态等净利润增长显著，而部分公司如双良节能、菲达环保、中山公用等净利润下降。

关键信息

政策动向：
环保部修订《落实<水污染防治行动计划>实施方案》，强化水环境监管，推动“水十条”政策落地，利好水污染治理行业。
地方政策：
海南省将印刷等6个行业纳入VOCs重点整治范围，黑龙江提出到2020年实现水环境质量阶段性改善，实施最严格水资源管理。
行业盛会：
中国环博会将在上海举办，预计将带动环保板块整体上涨，建议关注相关产业链受益个股。
公司动态：
格林美获得6,600万元国开发展基金投资，启迪桑德完成95亿元非公开发行，推动其在环卫、固废、再生资源等领域的布局。

投资策略

行业评级：中性，市场仍处于弱势震荡格局。
重点领域：建议关注水务、垃圾处理等PPP重点推广细分领域，把握投资回报机制清晰的项目。
个股推荐：江南水务（买入）、伟明环保、万邦达、东江环保（增持）。
技术交流：建议关注中国环博会带来的技术交流机会，把握产业链受益个股。
业绩预期：建议持续关注中报业绩预告，提前布局增长有望超预期的个股。

风险提示

政策落实不及预期
行业竞争加剧导致毛利率下滑
大盘系统性风险

结论

环保行业近期受政策利好影响，市场表现与大盘同步，但缺乏持续热点。环保部修订水污染防治方案，推动政策落地，利好水污染治理领域。地方政策如海南VOCs治理、黑龙江水环境改善等也为行业带来发展机遇。公司层面，格林美与启迪桑德等企业通过融资和项目推进，进一步拓展业务布局。建议投资者关注具备综合竞争优势的龙头企业及PPP重点推广领域，同时留意中报业绩表现，把握潜在增长机会。

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