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2024年12月13日棉纱市场周报分析总结

行情回顾

本周郑棉主力合约2505价格大幅下跌，周跌幅约17.6%。市场疲软的主要因素包括：美棉出口签约量大幅减少，出口数据不及平均水平；国内终端需求持续疲软，纺织服装出口虽有增长但原料补库不足，纺织行业PMI指数降至45.05%，市场信心不足，库存压力持续增加，预计棉价短期处于弱势震荡区间。

美棉与国内进口数据

美棉出口数据显示，当周签约量环比减少10%，与4周平均水平相比降幅达到37%。中国进口棉纱出口量同比减少，国内棉花商业库存处于较高水平，纺织企业工业库存同比减少，需求端表现出明显的疲软。此外，进口棉纱成本较国际市场走势疲软。

期货市场动态

郑棉与棉纱主力合约持仓显示，期货市场前二十名净空头持仓均处于较高水平，郑棉仓单略高于去年同期，但棉纱仓单未更新为0。价差方面，郑棉5-9合约价差大幅负值，现货价格指数与期货合约基差变化显示价格波动明显，短期内期现价差趋势偏弱。

需求与库存情况

终端纺织服装出口虽同比上升，但带动性相对有限。棉纱库存天数有所增加，显示纺织企业供应仍需调整。国内服装零售同比增速较低，市场信心下滑。

策略与展望

短期操作建议偏空，关注外棉价格变动以及订单情况，市场库存压力加大导致价格承压，需谨慎判断政策与进口替代影响。后市关注棉花进口变化、内外棉花出口支持力度、库存去化情况等因素。

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