20241213-中原证券-宇通客车-600066.SH-公司点评报告_11月销量同环比增长_新能源_出口持续向好_4页_801kb

本报告为中原证券对宇通客车的一次公司点评，维持“买入”评级。要点如下：

销量与产销表现出大幅提升：2024年11月，公司客车销量达3736辆，同比增长137%，环比增长160%；产量4665辆，同比增长396%，环比增长311%。其中轻客销量同比增长显著，出口表现强劲，向拉美出口轻客V6500辆。

政策支持提振新能源市场：政府下调新能源公交车更新补贴门槛，预计将推动四季度行业销量提升。1-11月，公司新能源客车销量同比大幅增长，市场份额高企。

海外市场持续扩张：1-11月客车出口量达114万辆，增速超行业平均水平，新能源客车出口增长尤其明显，市场份额达14.5%。

投资建议与财务预测：预计公司2024-2026年营业收入持续高速增长，EPS分别为1.47、1.87、2.25元，对应PE分别为157、123、102倍，维持“买入”评级。

风险因素包括国内需求复苏不及预期、出口受阻等。

公司作为行业龙头，有望充分受益于行业上行周期。