20170704-兴业研究-钢铁有色行业周报_黑色有色集体走强_铁矿涨幅超10__17页_2mb

2017年7月4日钢铁有色行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁与有色金属行业整体表现强劲，黑色系价格集体反弹，铁矿石涨幅最大，期货与现货价格分别上涨9.10%和10.24%。同时，有色金属价格也普遍上涨，受美元指数走低影响，六种金属全线上涨，其中外盘涨幅均在2%以上，内盘则表现分化，沪铝、沪锡涨幅较小。

主要观点与关键信息

钢铁行业

• 价格走势：本周钢铁价格整体上涨，其中唐山Q235方坯价格收于3,290.00元/吨，环比上涨2.81%；Myspic钢价指数收于133.52，周环比上涨2.74%。螺纹钢和热轧卷板期货主力合约分别上涨7.83%和4.48%。
• 原材料价格：铁矿石价格指数上涨10.24%，焦煤和焦炭价格也分别上涨2.98%和7.12%。
• 库存情况：主要城市钢材社会库存环比下降2.22%，但螺纹钢库存去化速度放缓；进口铁矿石港口库存环比小幅下降0.87%。
• 盈利状况：螺纹钢和热轧板卷吨毛利分别上涨17.14%和17.14%，全国盈利钢厂占比维持在83.44%。
• 行业事件：
  • 西部大宗商品现货交易市场建设启动，有助于降低物流成本，提升产业链价值。
  • 6月国内钢铁PMI小幅回落至54.1%，显示供需关系开始出现边际变化，需求端有所减弱。
  • *ST华菱终止重大资产重组，以提升钢铁业务的盈利能力。

有色金属行业

• 价格走势：LME和上期所金属价格普遍上涨，其中铜、铝、铅、锌、镍、锡的LME3个月期货价格涨幅均超过2%。上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格分别上涨1.65%、0.07%、2.45%、2.18%、1.43%、0.84%。
• 库存变化：LME与SHFE总库存分别下降2.77%和0.50%，部分金属库存降幅较大。
• 行业事件：
  • 工信部召开电解铝行业座谈会，未给出具体减产目标，但强调供给侧改革的严格执行，市场信心或有所增强。
  • 中国宏桥获得中信银行200亿元授信，推动其与中信集团的金融合作，缓解短期流动性压力。
  • 华友钴业拟收购巴莫科技42%股权，加强其在新能源电池材料领域的布局。

发债企业及上市公司跟踪

• 钢铁行业：
  • 天津钢管发布2016年亏损公告，主要因投资减值和折旧增加。
  • *ST华菱终止重组，认为当前钢铁板块盈利改善，有利于公司发展。
  • 酒钢集团、西宁特钢、华菱集团、首钢股份评级上调，反映其经营状况改善。
• 有色行业：
  • 中国宏桥与中信银行签署战略合作协议，预计提升其流动性。
  • 华友钴业收购巴莫科技42%股权，进一步整合产业链资源。

新发债情况

本周钢铁有色行业共发行4只债券，包括：

• 17中铝业SCP006：中国铝业公司发行，规模15亿元，期限0.74年，主体/债项评级4+/4+，建议报价5.02%。
• 17首钢SCP008：首钢集团有限公司发行，规模未披露，期限0.74年，主体/债项评级3-/3-，建议报价4.86%。
• 17海亮SCP002：海亮集团有限公司发行，规模未披露，期限5年，主体/债项评级4+/4+，建议报价5.81%。
• 17苏沙钢MTN004：江苏沙钢集团有限公司发行，规模未披露，期限1年，主体/债项评级3月3日，建议报价4.95%。

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总结：本周钢铁与有色金属行业均呈现上涨趋势，尤其是铁矿石和金属期货价格涨幅显著。行业供需关系出现边际改善，但需求端有所减弱，库存去化速度放缓，可能影响未来价格走势。发债企业及上市公司动态显示，部分企业盈利改善，评级上调，而市场信心和政策导向也对行业前景产生积极影响。