20180805-太平洋-金属_非金属与采矿周观点_多空交织_时间换空间；钢铁延续乐观_有色面临压力_4页_690kb

金属、非金属与采矿行业周总结

核心内容

本周金属、非金属与采矿行业整体呈现多空交织的局面，钢铁板块延续乐观情绪，而有色金属板块则面临一定压力。分析师杨坤河认为，短期市场情绪受内外部因素影响，但中长期来看，钢铁行业基本面良好，有色行业则需等待宏观环境的改善。

主要观点

钢铁板块：多空交织，乐观延续

• 行业现状：尽管面临内忧外患（如贸易战升级、国内经济数据不及预期），但钢铁板块仍保持相对乐观的判断。
• 基本面支撑：中物联7月国内钢铁行业PMI为54.8%，环比上升3.2个百分点，显示生产端保持旺盛，需求端持续放量，库存稳步下降。
• 政策预期：中央政治局会议强调扩内需、基建补短板，以及积极的财政货币政策，有助于修复市场情绪。
• 推荐标的：三钢闽光、方大特钢、韶钢松山、宝钢股份等公司值得关注，同时宁夏自治区成立60周年临近，鄂尔多斯作为受益标的也值得推荐。

有色板块：基本面尚敌不过宏观面

• 价格走势：受美元走强影响，外盘铜、铝、铅、锡、镍等工业金属价格出现下跌，而内盘铝、锌、锡因政策预期有所支撑。
• 外部压力：美元指数上涨，美联储维持利率不变但重申渐进加息，美国经济数据超预期，进一步支撑美元走强。
• 内部因素：中国经济数据不及预期，叠加贸易战升级，对有色板块形成压力。
• 估值分析：目前有色板块估值处于历史低位，尤其是铜、铅锌、黄金子板块，继续下跌空间有限。
• 推荐标的：紫金矿业、中钨高新、洛阳钼业等公司值得关注。

关键信息

• 行业评级：钢铁板块为“看好”，有色板块整体偏弱，但估值处于低位。
• 风险提示：美元走强、汇率波动、贸易战、地产投资回落等是主要风险因素。
• 投资建议：继续推荐紫金矿业、中钨高新、洛阳钼业、三钢闽光、方大特钢、韶钢松山、鄂尔多斯等标的。
• 分析师信息：杨坤河，执业资格证书编码：S1190518070001，联系方式：电话010-88695229，邮箱yangkh@tpyzq.com。

推荐公司及评级

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