20210824-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_300kb

宏观小组晨会纪要观点总结

一、股指期货

核心内容

A股三大指数昨日集体收涨，创业板指强势反弹，沪指与深证成指也出现明显回升。市场情绪受周末锂电、医药等板块利好消息带动，叠加前一周连续回调，形成高开高走态势。

主要观点

• 市场情绪：当前市场情绪有所回暖，但基本面预期仍偏消极，短期内仍有回调风险。
• 板块表现：
  • 传统消费：内需增长动力偏弱，老白马反转信号不明显。
  • 科技制造：受益于政策红利，作为未来核心资产，具备中长线布局价值。
• 操作建议：
  • 投资者应持续关注中报业绩修复的科技制造业。
  • 配置上建议均衡布局，择低吸纳小盘成长主线。
  • 多热门赛道在震荡后仍具上涨动能，但需警惕资金拥挤和高估值问题。
• 技术面分析：
  • 部分指数在下探后出现筑底迹象，但快速回调后行情可能反复。
  • 建议投资者以观望为主，逢高少量介入IF空单，同时关注多ICIH机会。

二、国债期货

核心内容

昨日易纲召开座谈会，强调下半年和明年上半年信贷工作的衔接，增强信贷总量增长的稳定性，利好国债期货。

主要观点

• 基本面分析：
  • 7月经济数据疲弱，未来有降准可能。
  • 会议表态缓解了市场对财政发力导致利率上升的担忧。
• 技术面分析：
  • 10年期、5年期与2年期国债期货持仓量与成交量连续四日下降，显示上行受阻。
  • 市场对近期是否能突破前高存在疑虑。
• 操作建议：
  • 短期内国债期货可能回落，但底部已基本形成。
  • 建议长线投资者逢低分批建仓T2112多单。

三、美元/在岸人民币

核心内容

周一晚间在岸人民币兑美元收报6.4805，较前一交易日升值207个基点。人民币中间价调升15个基点，显示人民币有所反弹。

主要观点

• 汇率走势：人民币已平台震荡近两个月，近期美元指数走势将影响其贬值概率。
• 美元指数：
  • 美元指数因美国经济数据疲软及疫情恶化，导致美联储缩债预期降温，指数承压下行。
  • 美元指数短期可能震荡偏多，但需关注美联储政策动向。
• 操作建议：
  • 随着美元指数可能突破前高，人民币存在贬值风险，建议关注美元指数走势及美联储表态。

四、美元指数

核心内容

美元指数周一下跌0.5%，报92.9875，创一周新低。主要因美国经济数据疲软及疫情升温，削弱了市场对美联储快速缩债的预期。

主要观点

• 经济数据：美国8月Markit综合PMI初值降至55.4，连续第三个月下滑，制造业与服务业PMI均回落，显示经济复苏动能减弱。
• 政策影响：
  • 美联储隔夜逆回购规模创新高，表明流动性仍偏宽松。
  • 美国疫情重燃对经济形成拖累，市场对美联储鹰派转向的预期有所降温。
• 操作建议：
  • 美元指数短期震荡偏多，但需关注8月26日全球央行年会上鲍威尔的缩债表态。
  • 今日重点关注美国7月新屋销售总数年化数据。

五、总结与展望

关键信息

• A股市场短期有回调风险，但科技制造板块具备中长线配置价值。
• 国债期货受信贷政策利好支撑，底部已形成，建议逢低布局。
• 美元指数因经济数据疲软及疫情影响承压，但若美联储政策维持鹰派，仍有上行可能。
• 人民币兑美元短期可能承压贬值，需密切关注美元指数及美联储表态。

市场展望

• 多空因素交织，建议投资者保持谨慎，关注政策动向与经济数据变化。
• 重点关注科技制造业中报表现、美联储政策走向及美元指数走势。