深度报告-20231008-东吴证券-苏州科达-603660.SH-云会议商业化加速_AI+安防迎来新机遇_16页_1mb

苏州科达公司深度研究报告总结

公司概况

苏州科达是国内领先的视讯与安防产品及解决方案提供商，核心业务包括视频会议、视频监控。产品占营收约50%，市场份额稳居硬件视频会议国内第二。

主要市场机会

• 云会议商业化加速：中国视频会议市场预计2023-2025年稳健增长，云会议商业化推进速度提升，公司凭借自主研发能力和政企客户资源，有望受益。
• AI+安防新机遇：智能安防市场预计2025年规模近913亿元，公司AI技术如超微光摄像机和KD-GPT模型增强竞争力，推动订单和收入提升。

盈利预测

预计2023-2025年营收年增速20%（从1886亿到2701亿百万元），净利润从-108亿恢复至221亿百万元，同比增长率82%至224%，评级为“买入”。

投资风险

• 政策推进可能延迟。
• 行业竞争加剧，市场份额或受挑战。

核心优势

• 技术认证健全，自主可控能力强。
• 费用管控和员工激励计划支持业绩修复。
• 疫情后业务逐步恢复，AI和云会议驱动可持续增长。