20251114-瑞达期货-生猪市场周报_供需博弈_生猪震荡略偏弱_24页_2mb

生猪市场周报总结（2025年11月14日）

总体概述
生猪市场本周呈现震荡略偏弱的运行态势，供需博弈加剧。供给端供应相对较高，因出栏量环比增加且能繁母猪存栏处于正常水平；需求端虽为冬季消费旺季初步显现，但增幅有限，未达腌腊高峰期。

价格回顾

• 现货市场：全国外三元生猪均价下跌至11.94元/公斤，较上周跌幅0.04%；仔猪价格小幅上涨至23.69元/公斤。
• 期货市场：主力合约2601周度下跌0.76%，前20名持仓净空增加至40104手；基差显示现货对期货贴水。

供需分析

• 供应端：10月出栏量环比增11.96%，能繁母猪存栏环比微降但仍高于正常保有量（103.5%），规模场正常出栏，散户惜售情绪上升。
• 需求端：冬季消费旺季尚未顶峰，终端需求有限，屠宰企业开工率本周增至33.90%，但猪肉进口量同比减少1.25%，替代品如白条鸡价差扩大。

其他因素

• 利润方面：生猪养殖利润亏损扩大，养殖亏损114.81元/头，蛋鸡等替代品略有盈利改善。
• 饲料成本上升：豆粕和玉米价格双双上涨，饲料产量环比增加，推动养殖成本。
• 政策与经济：CPI同比小幅增长，猪粮比值回升至5.60，但仍低于盈亏平衡点。

市场展望
短期内，生猪价格预计继续震荡运行，受供应维持高位和需求温和复苏影响，建议关注价格波动对二育行为和出栏计划的影响，同时跟踪能繁母猪数据变化。