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生猪期货早报总结 (2025-11-14)

• 分析机构：大越期货投资咨询部

  • 作者：王明伟
  • 从业资格证号：F0283029
  • 投资咨询资格证号：Z0010442
  • 联系方式：0575-85226759

• 重要提示：本报告仅供参考，不构成投资建议；市场风险高，投资需谨慎。咨询业务资格：证监许可【2012】1091号。

• 核心观点：

  • 生猪市场进入供需淡季，供应减少支撑短期价格，但需求减弱导致消费低迷。预计本周供需双减，价格短期震荡回落，中期维持区间震荡格局。
  • 基差显示现货贴水期货，库存和存栏数据偏空，主力持仓净空头，盘面价格在20日均线下方。
  • 关键因素：月中集团出栏节奏和二次育肥动态变化，鲜肉需求回暖可能性。
  • 预期：生猪LH2601合约区间震荡于11600至12000元/吨。

• 关键数据：

  • 现货价格波动：11月6日至13日，主力2601合约价格从11940元/吨跌至11860元/吨，基差贴水。
  • 存栏量：截至6月30日，生猪存栏42447万头，环比增0.4%，同比增2.2%；能繁母猪存栏4042万头，环比增0.02%，同比增4.2%。
  • 利多因素：消费市场淡季缓解、供应减少支撑价格。
  • 利空因素：宏观环境预期改善有限、存栏同比增加。

• 风险分析：

  • 下行风险：存栏高位可能引发出栏增加、鲜肉需求不足导致价格承压。
  • 整体中性，需关注政策变化和实际出栏数据。

• 总体趋势：短期震荡探底，中期震荡区间为主，建议投资者谨慎操作，参考基差和持仓变化。