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报告摘要
金融工程日报总结（2017年7月25日）
核心内容概览
本报告为2017年7月25日的金融工程日报，涵盖了市场指数、行业表现、融资融券、股指期货及上证50ETF期权等关键金融指标的分析，旨在为投资者提供市场动态与投资参考。
主要观点
1. 市场指数表现
- 最新一个交易日：创业板指数下跌0.22%，其余指数均上涨，其中中证500涨幅最大（0.67%）。
- 最新5个交易日：各指数均上涨，中证500和金融指数涨幅接近5.0%。
- 最新22个交易日：创业板指数下跌明显（-6.22%），其余指数均上涨，金融指数涨幅超过10.0%。
2. 行业表现
- 最新一个交易日：行业普遍上涨，国防军工上涨2.20%，采掘下跌0.69%。
- 最近5个交易日：各行业均上涨，其中有色金属涨幅显著（6.74%）。
- 近一个月：行业涨跌不一，有色金属涨幅最大（16.26%），传媒下跌7.43%。
3. 融资融券
- 7月21日两融余额：8829.39亿元，较前一日有所下降，融资余额8782.90亿元，融券余额46.48亿元。
- 行业融资融券余额：非银金融的融资余额居前，银行和非银金融的融券余额居前。
4. 股指期货
- 主力合约基差：IC1708和IF1708处于负基差，较前一交易日有所减小，IC1708负基差较大，IH1708出现较大正基差，表明市场对上证50的情绪较为乐观。
5. 上证50ETF期权
- 隐含波动率：近期持续震荡，显示市场波动预期较为平稳。
- 虚值结构：购合约普遍比同样标的价格的沽合约虚值高，市场看多气氛较浓；远月合约购虚值大于沽虚值，近月合约中两者较为接近。
- 最大虚值：购12月2.700元行权价合约虚值最大（4.83%），近月合约中沽7月2.700元行权价合约虚值最大（0.46%）。
- 持仓与成交量：购1707合约持仓量和成交量较高，沽1707合约持仓量最大，购1708合约持仓量次之。
关键信息汇总
市场指数关键数据
| 指数名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 上证50 | 0.57% | 0.87% | 5.47% |
| 沪深300 | 0.40% | 2.18% | 4.26% |
| 中证500 | 0.67% | 4.95% | 2.92% |
| 上证指数 | 0.39% | 2.33% | 3.28% |
| 中小板指数 | 0.09% | 3.60% | 3.10% |
| 创业板指数 | -0.22% | 1.81% | -6.22% |
| 金融指数 | 0.37% | 4.74% | 10.21% |
行业表现关键数据
| 行业名称 | 最新1个交易日收益率 | 最近5个交易日收益率 | 最近22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 采掘 | -0.69% | 6.18% | 8.31% |
| 传媒 | 0.20% | 1.38% | -7.43% |
| 防御类行业（如国防军工、电子等）普遍上涨，涨幅在0.20%-2.20%之间 | |||
| 有色金属涨幅最大，近期表现强劲（6.74%、16.26%） | |||
| 金融指数表现突出，涨幅显著（4.74%、10.21%） |
融资融券数据
- 两融余额：7月21日为8829.39亿元，较前一日有所下降。
- 融资余额：8782.90亿元，非银金融融资余额居前。
- 融券余额：46.48亿元，银行和非银金融融券余额居前。
股指期货数据
- 基差变化：IC1708和IF1708处于负基差，但较前一交易日有所减小，IH1708出现较大正基差。
- 对冲成本：采用股指期货主力合约的对冲成本年化为4.74%（上证50）、-4.08%（沪深300）、-19.73%（中证500）。
期权数据
- 隐含波动率：近期震荡，市场波动预期平稳。
- 虚值结构：
- 远月合约购虚值大于沽虚值。
- 近月合约中购与沽虚值较为接近。
- 购12月2.700元行权价合约虚值最大（4.83%）。
- 沽7月2.700元行权价合约虚值最大（0.46%）。
- 持仓与成交量：
- 购1707合约持仓量和成交量较高。
- 沽1707合约持仓量最大。
- 购1708合约持仓量次之。
投资评级说明
市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%
行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%
风险提示与免责条款
- 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
- 报告基于公开资料及研究人员认为可信的信息，但对其真实性、准确性及完整性不作保证。
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分析师简介
- 丁竞渊：东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具备丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。
联系方式
上海东海证券研究所
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附注
- 风险提示：投资者应独立判断，谨慎决策。
- 免责条款：报告内容可能因时间等因素变化，投资者应关注后续更新。
- 分析师承诺：丁竞渊及其直系亲属与报告内容无利益关系。
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