20170725-兴业证券-晨会纪要_19页_1mb

市场数据与投资观点总结

国内主要市场指数表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3251	0.4	2.3	3.7
深证成指	10404	0.4	3.5	1.4
创业板指	1686	-0.2	1.8	-14.1
中小板指	6963	0.1	3.6	6.9
沪深 300	3743	0.4	2.2	12.0
中证 500	6167	0.7	4.9	-2.4

• 上证综指、深证成指和沪深300指数表现相对较好，涨幅在0.4%至12.0%之间。
• 创业板指表现较差，本年下跌14.1%，显示市场对成长股的担忧。
• 中小板指涨幅较好，本年上涨6.9%。

行业表现分析

表现最好的前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
家用电器	6488	1.9	2.4	26.2
食品饮料	8809	1.2	4.8	16.9
银行	3639	1.2	0.1	11.9
交通运输	2895	1.1	3.8	4.8
食品饮料	8809	1.2	4.8	16.9

• 家用电器和食品饮料行业表现突出，本年涨幅分别为26.2%和16.9%。
• 银行、交通运输行业涨幅也相对较好，分别为11.9%和4.8%。

表现最差的前五行业

行业	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
采掘	3514	-0.7	5.8	1.5
钢铁	2935	-0.6	4.8	12.4
有色金属	4008	-0.2	6.3	10.6
房地产	4822	-0.1	3.5	-1.8
建筑装饰	3333	0.0	4.0	2.7

• 采掘和钢铁行业表现较差，本年涨幅分别为1.5%和12.4%。
• 有色金属和房地产行业也面临较大压力，分别上涨10.6%和下跌1.8%。

周边市场表现

市场	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	26847	0.5	1.4	21.2
恒生红筹	4248	0.4	1.8	18.0
日经 225	19976	-0.6	-0.7	1.9
道琼斯	21529	-0.2	-0.5	8.3
标普 500	2470	-0.1	0.4	9.4
纳斯达克	6411	0.4	1.5	18.1
德国 DAX	12209	-0.3	-3.0	5.3
法国 CAC	5128	0.2	-2.0	5.0
富时 100	7378	-1.0	-0.4	2.8

• 恒生指数和恒生红筹表现较好，本年涨幅分别为21.2%和18.0%。
• 日经225和道琼斯指数表现相对较弱，分别下跌0.6%和0.2%。
• 标普500和纳斯达克指数涨幅分别为9.4%和18.1%。

外汇与商品市场

品种	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	93.9659	-0.3	-1.2	-8.7
美元-人民币	6.7669	0.1	-0.1	-2.5
美元-日元	111.1500	-0.7	-1.2	-5.5
欧元-美元	1.1663	0.3	1.7	11.6
英镑-美元	1.2999	0.2	-0.8	5.9

• 美元指数本年下跌8.7%，人民币对美元小幅升值。
• 美元-日元、美元-人民币等汇率波动较大，需关注风险。

投资重点推荐

钢铁行业

• 投资要点：环保督查加强，下半年环保政策有望带来供需格局改善。
• 推荐公司：马钢股份、八一钢铁、南钢股份、*ST华菱（估值低，业绩有望超预期）；方大特钢、三钢闽光、韶钢松山、凌钢股份（长材占比高，优质钢企）。
• 风险提示：环保政策执行效果不及预期，下游需求下滑。

电新行业（动力电池）

• 投资要点：行业格局重构，龙头崛起，全球电动车市场爆发。
• 推荐公司：创新股份、国轩高科、亿纬锂能、科达利（核心零部件龙头）；赣锋锂业、天齐锂业（上游资源品）。
• 风险提示：降本力度不及预期，成本下降时间点延后。

化工行业

• 投资要点：环保支撑原料涨价，草甘膦价格有望上涨。
• 推荐公司：扬农化工、新安股份、兴发集团（龙头公司，技术优势明显）。
• 风险提示：下游需求低迷，行业竞争加剧，原材料价格波动。

交通运输行业

• 投资要点：金砖会议在即，厦门板块或受益。
• 推荐公司：建发股份、厦门国贸、象屿股份（大宗品供应链）；厦门港务、厦门空港（港口和机场）。
• 风险提示：会议关注度低于预期，经济大幅下滑，大宗行情回落。

医药行业

• 投资要点：片仔癀业绩超预期，量价齐升。
• 推荐公司：片仔癀（核心产品销售增长，估值提升）。
• 风险提示：提价后销量下滑，衍生品放量不及预期，外延并购低预期。

建筑建材行业

• 投资要点：水泥和耐材受益于环保政策。
• 推荐公司：华新水泥、海螺水泥（水泥行业龙头）；北京利尔、濮耐股份（耐材行业龙头）。
• 风险提示：环保政策执行不及预期，需求波动。

电力设备及新能源行业

• 投资要点：电动车产销持续向好，全球化趋势明确。
• 推荐公司：创新股份、星源材质（隔膜龙头）；宏发股份、汇川技术（电控龙头）；国轩高科、亿纬锂能（电池龙头）。
• 风险提示：新能源汽车产量不及预期，电改推进进度低于预期。

电话会议信息

• 长城汽车WEY电话会议：时间：7月25日（周二）19:30，主持人：王冠桥、戴畅。

策略观点

陆港通资金流向

• 上周资金净流入：超70亿，主要流入行业为保险、地产建筑、银行和原材料。
• 中报驱动行情扩散：港股行情向估值和盈利匹配度高的行业龙头扩散，如保险、银行、可选消费和周期行业龙头。
• 风险提示：基金低配和消费抱团现象，需关注市场波动。

金融工程观点

• 量化选股策略表现：RV量化选股策略涨幅最大，达到3.23%。
• 期权市场情绪：投资者情绪谨慎，隐含波动率较低。
• 风险提示：市场情绪波动，期权策略需谨慎。

新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
601326	秦港股份	55800.00	2.34
603619	中曼石油	4000.01	-
300691	联合光电	2140.00	-
603721	中广天择	2500.00	-
603359	东珠景观	5690.00	-
603458	勘设股份	3103.79	-
603535	嘉诚国际	3760.00	-
603602	纵横通信	-	15.18
300683	海特生物	2583.88	-
603880	南卫股份	2500.00	11.72
603978	深圳新星	-	29.93
300686	智动力	3130.00	9.39
300687	赛意信息	-	22.14
002890	弘宇股份	-	12.76
300685	艾德生物	-	13.86
603860	中公高科	-	15.62
300681	N英搏尔	-	17.46
300680	N隆盛	-	8.68
300679	中科信息	2500.00	7.85
300678	英科医疗	2430.98	20.39

• 众多新股发行，部分公司已公布发行价，如秦港股份、南卫股份、深圳新星等。

兴业证券近期研究报告

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
胡顺泰	决胜量化选股策略周报20170723	-	-	2017-07-25
朱玥	动力电池深度报告：格局重构，龙头崛起	电力设备	推荐	2017-07-24
王丽佳	钢铁行业点评报告：环保或奏出最强音	钢铁	推荐	2017-07-24
曾韬	动力电池深度报告：格局重构，龙头崛起	电力设备	推荐	2017-07-24
黄杨	中工国际：再次实施股权激励，保障业绩稳健增长	国际工程承包	买入	2017-07-24

• 重点关注钢铁、电新、化工、建材等行业。
• 推荐标的包括：马钢股份、八一钢铁、南钢股份、*ST华菱、创新股份、国轩高科、亿纬锂能、科达利、扬农化工、新安股份、兴发集团、华新水泥、海螺水泥、北京利尔、濮耐股份、片仔癀、中工国际等。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（涨幅在5%-15%之间）、中性（在-5%-5%之间）、减持（涨幅小于-5%）。

分析师声明与法律声明

• 分析师声明：分析师具有执业资格，研究观点独立、客观。
• 法律声明：报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。

风险提示

• 不同行业面临不同风险，如环保政策执行效果、下游需求变化、原材料价格波动等。

总结

• 国内主要指数表现分化，上证综指、深证成指和沪深300指数相对较好，创业板指表现较差。
• 行业方面，家用电器、食品饮料、银行、交通运输和房地产表现较好，采掘、钢铁、有色金属、房地产和建筑装饰表现较差。
• 周边市场中，恒生指数和恒生红筹表现较好，日经225和道琼斯指数表现相对较弱。
• 外汇市场中，美元指数下跌，人民币对美元小幅升值。
• 投资重点推荐钢铁、电新、化工、建材、医药、电力设备及新能源等行业。
• 众多公司获得增持或买入评级，如马钢股份、八一钢铁、南钢股份、*ST华菱、创新股份、国轩高科、亿纬锂能、科达利、扬农化工、新安股份、兴发集团、华新水泥、海螺水泥、北京利尔、濮耐股份、片仔癀、中工国际等。
• 新股信息丰富，部分公司已公布发行价。
• 投资者需关注不同行业的风险，如环保政策、原材料价格波动等。