20160402-中航证券-新能源_新能源发电现大利好_国家将全额保障优先收购_行业迎来转机_12页_815kb

新能源行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2016年4月2日，由中航证券金融研究所分析师全叡撰写，主要分析了新能源发电、新能源汽车、光伏风电及能源互联网等行业的发展趋势与市场表现。整体来看，新能源行业迎来政策利好，但部分细分领域如新能源客车面临补贴大幅退坡的挑战，而新能源乘用车与专用车则有望填补市场空白，带动行业增长。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：新能源汽车板块本周上涨3.79%，跑赢大盘。
• 补贴政策调整：新能源乘用车补贴基本未变，但新能源客车补贴大幅下调，降幅达31.8%。
• 行业前景：尽管短期内新能源客车市场将面临挑战，但新能源乘用车和专用车市场增长空间较大，尤其是政府支持的公交、环卫车等领域。
• 投资机会：预计2016年全年新能源汽车产销量将达55-60万辆，保持60%-80%的增长。重点推荐多氟多、赣锋锂业、国轩高科等企业。
• 充电桩建设：国家电网仍是充电桩龙头，特锐德因技术与创新获得认可。

光伏风电

• 政策支持：国家发改委发布《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》，明确对可再生能源发电进行全额保障性收购。
• 弃风限电：西北地区弃风限电问题严重，国家严格控制新增装机规模。
• 光伏扶贫：十三五期间光伏扶贫总规模达15GW，相关政策推动行业稳步发展。
• 行业趋势：行业增速放缓，但分布式能源发展成为重点，市场整体较为平稳。

能源互联网

• 政策支持：三部委联合发布《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，推动能源互联网发展。
• 基础设施：北京、广州电力交易中心的成立为能源互联网建设提供了支持。

核电

• 政策支持：核电被纳入“十三五”规划重点，预计运行装机容量达5800万千瓦，在建装机容量超3000万千瓦。
• 行业前景：随着节能减排持续推进，核电将成为火电的重要替代能源，行业将进入高速发展期。

关键信息

• 行业指数表现：新能源发电板块上涨1.84%，新能源车板块上涨3.79%，均跑赢大盘。
• 市场动态：
  • 上海发布新能源汽车补贴办法，纯电动乘用车最高补贴3万元。
  • 沃特玛获大运汽车1.5万台电动物流车订单。
  • 上汽大众计划投资150亿元开发新能源车型。
  • 杭州新能源汽车限行解禁。
  • 华北最大光伏项目并网发电。
  • 河北省打击非法占用林地行为。
• 投资评级：推荐评级为“增持”，表明行业增长预期高于中国国民经济增长水平。

本周重点股票表现

风险提示

• 政策不达预期
• 投资增速下滑
• 价格竞争超预期

行业主要标的估值表

投资建议

• 新能源汽车：短期内面临挑战，但长期向好，推荐关注技术领先、市场拓展能力强的企业。
• 光伏风电：行业增速放缓，但政策支持下仍有增长潜力，建议关注业绩稳定的龙头企业。
• 能源互联网：政策推动下成长空间广阔，关注技术领先与资源整合能力强的企业。
• 核电：未来五年将迎来高速发展期，建议关注具备核心技术与资源优势的企业。

分析师简介

• 全叡，中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号：S0640513080002，西南财经大学经济学学士、工商管理硕士，自2011年8月加入中航证券金融研究所，专注于环保新能源行业研究。

免责声明

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