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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周报主要分析了纸浆产业的供应、需求、港口库存、期货价格及持仓情况，以及国内主要纸张产品的市场价格和生产情况，为投资者和行业参与者提供市场动态和趋势预测。

供应情况

• 针叶浆：市场预期9-10月到岸针叶浆供应量较多，外盘价格持续下滑，对市场信心构成压力。
• 阔叶浆：2021年下半年至2022年中期，将有超过620万吨的装置投产，其中巴西Bracel的280万吨桉木阔叶浆产能已于9月9日部分投产，预计下半年供给压力较大。

需求情况

• 生活用纸：本周库存环比下降1.54%，主要受限电和煤炭限制影响，企业生产受限，多消耗库存。
• 白卡纸：行业开工负荷率及产量较上周回升，开工负荷率提升4.51%，产量增加6.79%，生产趋于正常，局部社卡排产量有所提升。
• 双胶纸：开工负荷率较上周上升4.13%，部分产线恢复生产，但中小纸厂利润承压，仍有停机检修情况。
• 铜版纸：开工负荷率较上周上升2.62%，部分产线恢复生产，仍有产线停机或低负荷运行，整体开工情况小幅回升。

港口库存

• 青岛港：本周总库存环比减少0.4万吨，降幅为0.36%。
• 常熟港：本周总库存与上周持平。
• 整体情况：当前纸浆港口库存处于高位整理状态。

期货价格及持仓情况

• 价格走势：节后进口木浆现货市场心态博弈延续，浆价维持弱势下跌态势，针叶浆价格下跌50-350元/吨，阔叶浆价格下跌约50元/吨。
• 期货合约：上周主力合约跌幅较大，期货盘面大幅贴水现货。
• 价格数据：
  • SP2110：5556元/吨
  • SP2111：5364元/吨
  • SP2112：5352元/吨
  • 山东银星：5500元/吨
  • 基差（山东银星-SP2110）：-56元/吨
• 持仓变动：主力合约持仓增加83.74%，期货仓单增加31.45%。

市场价格与库存数据

• 针叶浆：山东和江浙沪地区价格持续下跌，其中银星CFR价格为5600元/吨，较上周下跌550元/吨。
• 阔叶浆：山东和江浙沪地区价格周环比下降1.10%-2.20%，部分品牌价格保持稳定。
• 本色浆：价格稳定，未见明显波动。
• 废旧黄板纸：部分地区价格有所调整，但未提供具体数据。

生产与库存动态

• 生活用纸：周度产量增加1.35%，开工负荷率提升0.64%，库存下降1.54%。
• 白卡纸：周度产量下降8.56%，开工负荷率提升4.51%，库存小幅下降。
• 双胶纸：开工负荷率上升4.13%，产量有所回升，库存小幅下降。
• 铜版纸：开工负荷率上升2.62%，产量小幅下降，库存下降21.49%。

市场展望

• 价格趋势：浆价预计延续偏弱整理态势，主要受外盘价格下滑和需求面无明显增量影响。
• 关注重点：后期需密切关注纸浆上下游库存情况，以判断市场供需变化和价格走势。

其他信息

• 南华期货：地址位于上海市浦东嘉里城办公楼8楼，电话为021-50431853，股票代码为603093。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，使用需谨慎。

图表摘要

• 价格走势图：展示纸浆期现价格及基差变化。
• 内外价差图：显示漂针浆和阔叶浆的内外价差。
• 库存天数图：反映全球和国内纸浆库存情况。
• 发运量图：展示全球和国内纸浆发运量变化。
• 产量与开工率图：反映不同纸张产品的产量和开工率动态。
• 毛利率图：显示不同产品毛利率变化。