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贵金属简评总结

核心内容

本报告为银河期货有限公司大宗商品研究所研究员万一菁于2022年12月20日发布的贵金属市场简评。报告主要分析了贵金属价格走势、市场关注因素及未来趋势，旨在为投资者提供市场参考。

市场关注因素

• 俄乌问题：地缘政治风险仍是影响贵金属价格的重要因素，尤其对黄金和白银的避险需求有潜在推动作用。
• 美联储政策预期：市场高度关注美联储的货币政策走向，特别是加息预期对美元指数和贵金属价格的影响。
• 其他因素：包括全球经济形势、通胀数据、就业市场变化等，这些都可能间接影响贵金属的市场表现。

贵金属价格走势

• 昨日表现：贵金属价格小幅下行，伦敦金跌破1790美元关口，伦敦银跌破23美元关口。
• 美元指数：美元指数在下跌后有所回升，但仍未收复105关口。
• 美债收益率：美债收益率集体上行，2/10年期美债收益率曲线倒挂收窄，显示出市场对经济前景的担忧有所缓解。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加1.73吨至912.14吨；SLV白银ETF持仓增加30.05吨至14578.31吨，表明投资者对贵金属的配置意愿有所增强。

美联储政策预期与市场反应

• 利率决议：上周的美联储利率决议被解读为鹰派，明确警告将采取更多紧缩政策。
• 加息概率：根据CME“美联储观察”，预计2023年2月加息25个基点的概率为66%，加息50个基点的概率为34%。
• 3月加息预期：到2023年3月，累计加息25个基点的概率为25.1%，累计加息50个基点的概率为53.8%，累计加息75个基点的概率为21.1%。
• 市场反应：尽管美联储的鹰派言论对贵金属价格形成压力，但投资者对经济衰退的担忧更为强烈，因此贵金属价格预计将保持宽幅震荡。

主要观点与结论

• 短期趋势：贵金属价格在短期内可能受美联储政策预期影响，维持震荡格局。
• 长期前景：若经济衰退风险加剧，贵金属的避险属性或将再次凸显，价格可能迎来上涨机会。
• 市场情绪：投资者对美联储政策的反应较为冷淡，更关注经济基本面的变化。

关键信息

• 报告发布日期：2022年12月20日
• 研究员：万一菁
• 期货从业证号：F3032357
• 投资咨询从业证号：Z0014329
• 联系方式：电话：021-65789337，邮箱：wanyijing_qh@chinastock.com.cn
• 银行机构信息：银河期货有限公司，投资咨询业务许可证号30220000

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作者承诺

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