20250624-中邮证券-海外宏观周报_关税扰动下_联储降息仍需等待_10页_685kb

这份证券研究报告的主要焦点是宏观经济学，特别是美联储政策、关税影响和全球市场展望。核心观点包括：美联储在6月议息会议上维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间，暗示降息延迟，主要受关税上调的潜在通胀扰动影响。预计降息将于9月份启动，若届时确认关税冲击为一次性因素，四季度可能连续降息。报告指出美元贬值趋势，基于美国经济相对疲软、他国政策对比和市场信心下降；全球资金可能流向非美市场，欧洲市场估值合理且财政刺激在推进；美股建议短期谨慎。高风险提示涉及中东冲突升级导致油价上涨和欧洲经济复苏不及预期，对投资决策构成挑战。报告也覆盖了近期宏观经济数据，经济放缓迹象在主要经济体显现，但市场期望仍有降息可能。