20230424-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_34页_1mb

华安证券：卫星化学烯烃行业周度动态总结

本周观点

ETH价格略有上涨至1179元/吨，但裂解价差小幅下跌，预计未来继续下行。下游需求有修复空间，建议关注轻烃化龙头企业卫星化学，受益于景气修复和新材料机会。

价格价格动态

• 主要产品：乙烷价格上涨250%，聚乙烯稳定，环氧乙烷持平；C2/C3产品价差历史分位低，聚乙烯价差居前。
• 原料：天然气上涨630%，丙烷升226%，布伦特原油降193%；原料价格多处于历史低位。

后市展望

乙丁产业链供需宽松，ETH价格预计下行；下游需求修复，公司景气度或回升。挑战包括项目进度风险和行业竞争加剧。

风险提示

• 项目投产延迟
• 行业竞争加剧
• 原材料波动
• 装置风险和政策变动

企业估值与推荐

推荐卫星化学，估值基于EPS和PE预估，中长期增持机会。重点关注其新材料布局。

行业动态

包括C2/C3需求，汽车和房屋竣工数据环比下降；油市恢复供应紧张，原油价格波动。

免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。