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报告摘要

万联晨会总结（2022年02月08日）

核心内容概述

2022年春节后首个交易日，A股市场迎来开门红，上证指数上涨2.03%，创业板指上涨0.31%。整体来看，稳增长和周期板块表现突出，建筑、建材、石油化工、煤炭、钢铁、有色等板块涨幅居前，而传媒、军工、食品饮料等板块小幅下跌。此外，通胀预期再度升温，期货市场多数收涨，能化和农产品领涨，布油创历史新高。

主要观点

A股市场表现

上证指数上涨2.03%，深证成指上涨0.96%，沪深300上涨1.54%，科创50微涨0.36%，上证50上涨1.97%，上证180上涨2.14%，上证基金上涨1.14%，国债指数微涨0.09%。
建筑、建材等稳增长板块涨幅领先，周期行业受政策支持及国内需求带动上涨。
通胀预期增强，期货市场表现强劲，能化和农产品涨幅显著。

行业分析

消费板块：受疫情冲击，旅游景区短期承压，但本地游和冰雪游成为亮点。离岛免税市场表现强劲，海南免税销售同比增长144%，免税龙头业绩可期。高端白酒需求稳健，批价保持平稳。
旅游行业：全国国内旅游出游人次同比减少2.0%，收入减少3.9%，本地游占比超75%。冰雪旅游订单量同比增长68%，冬奥会带动冰雪经济。
免税行业：海南免税市场受益于政策支持和优惠活动，销售增长显著。
白酒行业：高端白酒批价稳中有降，广东等地过年饮酒热情较高。

公司点评

中兴通讯（000063）：全年业绩符合预期，净利润增长52.6%-69.0%。Q4因计提资产减值导致利润偏低，但有助于释放风险、提升报表质量。公司积极拓展5G行业应用，提升毛利率，预计2021-2023年营收分别为1189/1320/1473亿元，归母净利润分别为69.58/90.27/100.02亿元，维持“买入”评级。