20220208-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_冬奥会开幕_冰雪产业发展方兴未艾_14页_1mb

策略点评总结

核心内容概述

2022年第一季度，A股市场预计仍能取得正收益，但指数表现可能不如2021年，市场将呈现结构性行情。分析师建议重点关注具备业绩确定性的高成长赛道，包括碳中和、新经济、新兴消费和疫情受损主题。同时，冬奥会开幕带动了冰雪产业的快速发展，通信行业新型信息基础设施建设加快，春节消费数据表现平稳，消费潜力或将释放。

主要观点

投资建议

• 碳中和主题：风电、光伏等清洁能源正加速替代传统能源，相关产业链仍处于爆发阶段，预计在2022年仍有机会取得超额收益，但相对胜率可能不及2021年。
• 新经济主题：高端技术制造业是未来经济增长的重要动力，建议关注芯片半导体、高端智能制造等具备国产替代加速潜力的行业。
• 新兴消费主题：消费板块估值处于历史较低水平，尤其是食品饮料和家电行业，有望在2022年上半年持续回暖。
• 疫情受损主题：随着全球疫情逐渐控制，疫情受损板块（如航空、旅游、酒店、院线等）存在估值修复动力。

热点主题聚焦

1. 冬奥会开幕，冰雪产业发展

   • 2022年2月4日，北京冬奥会开幕，带动体育用品和相关服务销售增长。
   • 冰雪产业预计将在未来迎来快速发展，相关标的包括中体产业、舒华体育等。

2. 通信行业基础设施建设

   • 工信部发布《2021年通信业统计公报》，显示5G和千兆光网建设加速，网络基础设施建设潜力较大。
   • 通信行业相关标的如宝信软件、中兴通讯等值得关注。

3. 春节消费数据释放积极信号

   • 春节期间非现金支付业务量和网络交易金额均同比增长，显示消费信心逐渐修复。
   • 离岛免税表现亮眼，新消费如智能家居、国潮商品等或成促消费的重要抓手。
   • 相关标的包括科沃斯、贝泰妮等。

关键信息

市场行情

• 2022年1月24日-1月28日，上证综指下跌4.57%，深证成指下跌5.00%，创业板指下跌4.14%，沪深300下跌4.51%。
• 上周涨幅排名前五的行业为交通运输、电力设备、石油石化、国防军工和银行；跌幅排名前五的行业为计算机、传媒、煤炭、食品饮料和医药生物。
• 2022年年以来，涨幅排名前五的主题为机场、航空运输、铁路运营、银行和小程序，跌幅排名前五的主题为蓝宝石、金属非金属新材料、钒钛、MCU芯片和呼吸机。

行业流动性

• 周累计净流入金额最多的行业为综合、电力设备、美容护理、石油石化和社会服务。
• 周累计净流出金额最多的行业为计算机、医药生物、电子、机械设备和非银金融。

行业估值水平

• 行业PB情况：部分行业PB处于较低水平，具有配置价值。
• 行业PE情况：多数行业PE处于历史低位，尤其是消费板块，具备一定估值修复空间。

主题高频数据

• 上周涨幅靠前的主题为风力发电、锂电负极、铁路运营和聚碳酸酯。
• 跌幅靠前的主题为电子政务、今日头条平台、操作系统、中国广电和华为HMS。

风险提示

• 相关政策推进不及预期。
• 全球疫情的不确定性可能对市场产生影响。

投资评级系统说明

• 股票投资评级分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四个等级，分别对应相对于沪深300指数的超额收益。
• 行业投资评级分为领先大市、同步大市和落后大市，分别对应行业指数相对于沪深300的涨跌幅。

免责声明

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联系信息

• 分析师：黄红卫（执业证书编号：S0530519010001，电话：0731-89955704，邮箱：huanghongwei@hnchasing.com）
• 研究助理：张曦月（邮箱：zhangxiyue@hnchasing.com）
• 财信证券研究发展中心
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