20220208-东北证券-2022年春节期间问卷调研结果综述_草根调研视角下的当前经济与预期_16页_1mb

证券研究报告总结：草根调研视角下的当前经济与预期

核心结论

本报告基于2022年春节期间收集的209份有效问卷，从草根视角出发，分析了当前经济与市场预期的多个方面，包括消费、就业与生产、房地产、居民投资等。主要结论如下：

• 居民消费意愿有所回暖，但疫情和防疫政策仍是消费复苏的最大不确定性。
• 中小微企业和民营企业仍面临较大困难，需更多政策支持，当前政策正逐步加码。
• 房地产需求端集中在一线、新一线和二线城市，房价仍处高位，居民对房价走势和房地产税开征持谨慎态度。
• 基金和股票投资正逐渐取代房地产成为居民财富配置的主流，但基民更倾向于高收益产品。
• 新能源车接受度较高，但主要依赖政策支持，后续需警惕政策退坡带来的销售风险。
• 元宇宙和预制菜等新兴领域接受度较低，仍需技术迭代和消费者习惯培养。

消费：意愿回暖，政策掣肘

• 消费意愿：受访者中42%选择“返乡过年”，20%选择“外省就地过年”，表明疫情对居民出行仍有较大影响。
• 防疫政策影响：80%的受访者表示“出行更加便利后会刺激出游意愿”，尤其在外省就地过年群体中占比高达88%。
• 消费恢复情况：居民人均消费收入比接近疫前水平，但消费数据疲弱，显示消费场景缺失和消费能力减弱仍是制约因素。
• 假期出游恢复：2022年各假期出游数据恢复至2019年的比例整体偏低，反映消费复苏尚未完全实现。

就业与生产：市场主体仍需政策呵护

• 就业情况：2022年应届毕业生就业情况总体尚可，但一线城市和三四线城市中“没有Offer，待业”的比例偏高。
• 企业经营状况：62%的受访者认为家乡民营企业“吃力生存”，11%认为“面临倒闭”，13%认为“正在复苏”。
• 城市差异：一线城市企业经营相对较好，而三四线城市压力更大，政策支持对缓解企业困难仍具关键作用。

房地产：政策变化体感不大，购房者观望情绪浓厚

• 需求端：工作地置业意愿较强，一线、新一线和二线城市需求更具支撑。
• 房价端：房价整体偏高，抑制购房意愿；头部城市房价坚挺，三四线城市房价小幅下跌。
• 政策端：尽管部分城市房贷政策有所放松，但整体政策变化体感不明显，仍以边际微调为主，一城一策现象突出。
• 房地产税：50%的受访者认为房地产税税率应在0.2%以下，普遍心理价位在0.4%以下，居民对税改心理准备不足。
• 购房意愿：38%的受访者表示亲戚朋友“愿意购房，但在等待更多利好”，30%表示“不愿意购房”，市场信心不足。

居民投资：股票取代房地产成投资主流

• 投资偏好：63%的受访者倾向于“基金，看好股市，未来房价空间有限”，仅8%选择“房产，房价还会涨”。
• 基金选择：65%的受访者偏好“股票型基金，高风险高收益”，22%偏好“债券型基金”，仅5%选择“货币型基金”。
• 新能源车：35%的受访者“看好新能源车，打算购买”，26%“不愿意，更看好油车”，34%“无特别偏好”。
• 购买动力：49%的受访者认为新能源车“购车成本低，有补贴且车牌好拿”，24%认为“科技感高，智能驾驶是未来方向”。
• 新兴领域：元宇宙和预制菜接受度较低，50%受访者“不认同”，39%“认同”，但整体仍需技术落地和习惯培养。

风险提示

• 样本误差：问卷样本可能存在偏差，影响结论的代表性。
• 美联储加息：若加息超预期，可能对市场流动性产生冲击。
• 国内政策：若政策发力超预期，可能对市场预期和经济结构产生深远影响。

附件与图表

报告附有27张图表，涵盖消费、就业、房地产、投资等多个维度的调研结果，具体包括：

• 春节期间出行计划
• 防疫措施简化对出游意愿的影响
• 房地产价格变动情况
• 购房意愿与风险点
• 房地产税税率偏好
• 房地产政策变化情况
• 投资偏好与基金类型选择
• 新能源车接受度与购买动力
• 元宇宙与预制菜看法

研究团队简介

• 沈新风：东北证券首席宏观分析师，具有丰富的宏观经济研究经验，发表多篇学术译著与独立论文。
• 张超越：东北证券宏观组研究人员，具备金融与经济双背景，参与多项调研工作。

重要声明

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