20220620-万联证券-食品饮料行业周观点_i茅台营收超30亿元_农夫山泉布局预制菜赛道_12页_1mb

食品饮料行业周观点总结（06.13-06.19）

核心内容概述

2022年6月13日至19日，食品饮料行业整体表现优于上证综指，涨幅达2.72%，在申万31个一级子行业中排名第10。板块内各子行业普涨，其中肉制品、预加工食品和其它酒类涨幅领先。茅台、五粮液等白酒龙头企业表现稳健，农夫山泉则在预制菜赛道发力，成为新晋参与者。同时，美国雅培奶粉因自然灾害再次停产，导致婴儿配方奶粉短缺，为国产奶粉提供了市场机会。

主要观点

• 白酒板块：整体上涨2.35%，高端白酒市场稳定，次高端白酒成长空间较大。茅台在数字营销方面取得显著进展，i茅台注册人数接近1700万，营收超30亿元。五粮液通过打造门户区，推动“商业+商务”生态化发展，增强消费者黏性。酒鬼酒与华致酒行合作推出“金酒鬼”，布局千元价位高端市场，成为行业关注焦点。

• 预制菜赛道：农夫山泉推出4款“即热米饭”产品，使用母公司“母亲”品牌，提供灵活的购买组合（仅买浇头或仅买米饭），积极拓展预制菜市场。行业预计未来6-7年规模将突破3万亿元，成为下一个万亿餐饮市场。

• 乳制品行业：伊利股份在第15届全球乳业大会上斩获六项世界乳品创新奖，展现其在产品创新与品牌建设方面的实力。

• 啤酒行业：燕京啤酒董事长耿超首次在京东平台直播，旨在以亲民方式提升品牌影响力和消费者互动。

• 其他动态：恒顺醋业和来伊份跨界推出气泡水产品，满足年轻消费者对健康饮品的需求。此外，多家公司发布利润分配公告，涉及现金分红、高管变动及股权增持等。

关键信息

1. 市场表现

• 上证综指上涨0.97%，食品饮料指数上涨2.72%，跑赢大盘1.75个百分点。
• 食品饮料子板块普遍上涨，涨幅前三为肉制品（+7.20%）、预加工食品（+5.40%）、其他酒类（+4.94%）。
• 年初至今，食品饮料指数下跌10.47%，跑输上证综指1.60个百分点。

2. 茅台数字营销进展

• 截至6月14日，i茅台注册人数近1700万，营收超30亿元。
• 茅台董事长丁雄军表示，数字营销取得积极进展，未来将继续推进改革。

3. 酒鬼酒与华致酒行合作

• 6月16日，酒鬼酒与华致酒行发布战略合作暨“金酒鬼”产品，布局千元价位高端市场。
• 该合作被视为厂商共建新范本，有助于产品结构优化与渠道变革。

4. 预制菜赛道发展

• 预制菜行业预计未来6-7年规模将突破3万亿元。
• 农夫山泉通过“母亲”品牌推出即热米饭，探索预制菜市场。

5. 奶粉行业动态

• 美国雅培密歇根州工厂因强风暴和大雨再次停产，导致婴儿配方奶粉短缺。
• 国产奶粉有望借助此机会提升市占率。

6. 乳制品创新

• 伊利股份在第15届全球乳业大会上获得六项创新奖，包括婴幼儿营养乳制品、乳糖不耐受友好乳品等。

7. 其他行业动态

• 恒顺醋业推出“酸甜抱抱”气泡水，融合醋与水果风味。
• 来伊份推出“湃湃柠”气泡水，主打0糖0脂0卡，富含维生素C。

8. 上市公司公告

• 多家公司发布利润分配公告，包括古越龙山、上海梅林、舍得酒业、洋河股份、老白干酒、口子窖、千禾味业等。
• 顺鑫农业总经理安元芝辞职，千禾味业进行转增股本。

9. 投资建议

• 白酒：建议关注高端、次高端白酒配置机会。
• 啤酒：关注高端化啤酒龙头。
• 大众品：建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等龙头。

10. 风险提示

• 政策风险：行业受政策影响较大。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响消费者信任。
• 疫情风险：疫情防控常态化可能对行业供需产生影响。
• 经济增速不及预期风险：部分子板块具有周期性。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

风险提示说明

• 投资决策应结合个人持仓与实际情况，不可仅依赖投资评级。
• 报告内容为研究员基于公开资料撰写，公司不承担任何法律保证责任。