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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为华融证券市场研究部于2013年10月30日发布的证券研究报告，涵盖国内市场、海外市场、财经要闻、操作策略、仓位建议及免责声明等内容。报告分析了当日市场波动情况、三中全会改革议题、土地差别化政策进展、居民收入与GDP增速对比、互联网金融监管挑战以及国际股市表现。

主要观点与关键信息

国内市场表现

• 市场波动：周二市场出现大幅波动，反映市场对成长股和题材股后市看法分歧较大。
• 指数走势：上证综指下跌0.23%，深证成指上涨0.75%，沪深300微涨0.26%。
• 成交量：两市共成交2469亿元，较前一交易日有所放大。
• 行业与概念表现：
  • 上涨行业：银行、非银行金融、石油石化。
  • 下跌行业：餐饮旅游、轻工制造、纺织服装、机械等板块跌幅均在3%以上。
  • 概念表现：网络彩票、尾气治理等概念指数跌幅较大，达到5%以上；而智能IC卡、二胎政策、土地流转等跌幅较小。
• 操作建议：建议防范成长股和题材股调整风险，关注业绩确定性较高的行业，如家电、银行、铁路设备等。
• 仓位建议：保持5成左右仓位。

财经要闻

• 三中全会召开：11月9日至12日将召开十八届三中全会，涉及土地改革等8个领域，全国性土地差别化政策有望年底出台。
• 改革思路：强调全面深化改革，破除体制机制弊端，让发展成果更多更公平惠及全体人民。
• 改革保障：加强党的领导，提高领导干部推动改革的能力。
• 改革步骤：条件成熟的改革尽快推出，结合群众路线教育实践活动推进。

土地差别化政策

• 政策背景：国土部历时7个月开展土地差别化政策调研，重点在小城镇发展。
• 地方经验：
  • 上海：增量用地减量化政策。
  • 浙江：小城市试点土地管理配套联动。
  • 江苏：“三集中”政策（工业向园区集中、农民向城镇集中、居民向社区集中）。
• 政策目标：解决小城镇用地指标紧缺问题，完善差别化土地政策，建立统一的城乡建设用地市场。

城镇居民收入与GDP增速

• 居民收入数据：24个省份公布了前三季度城镇居民人均可支配收入数据，上海以32786元居首。
• 收入增速与GDP对比：全国城镇居民人均可支配收入实际增速为6.8%，低于GDP增速7.7%。
• 部分省份跑输GDP：江苏、天津等14个地区居民收入增速低于当地GDP增速，其中青海增速最高，达11.5%。

互联网金融监管

• 互联网金融发展：百度金融中心上线，推出“百发”理财计划，引发市场关注。
• 监管挑战：
  • 百度未取得基金销售牌照，但通过合作方式间接参与基金销售。
  • 互联网金融尚无统一监管规则，存在“真空地带”。
  • 专家认为应尽快制定统一监管措施，防范风险。
• 对传统银行业的影响：互联网金融冲击传统银行业，部分银行收缩网点，加快转型步伐。

海外市场综述

• 全球股市多数上涨：道琼斯工业指数涨幅过百点，标普500指数再创新高。
• 欧洲股市：泛欧斯托克600指数上涨0.4%，英国富时100、法国CAC40、德国DAX均上涨。
• 亚太股市：日经225下跌，其他如韩国、澳大利亚、新西兰等指数涨跌不一。
• 外汇市场：美元指数上涨0.36%，欧元/美元下跌0.28%，美元/日元上涨0.54%，英镑/美元下跌0.59%。
• 大宗商品：
  • 黄金下跌0.66%，布伦特原油下跌0.56%。
  • LME铜微涨0.30%，LME铝下跌0.59%。
  • CBOT小麦、玉米微涨。

技术分析

• 上证综指：周二早盘平开，震荡上行后回落，午后一度跌破2100点，跌幅达1.9%，尾盘拉升后小幅收低。
• 市场情绪：央行重启逆回购缓解市场对流动性紧张的担忧，但三季报业绩不及预期对成长股和题材股形成压力。

投资评级定义

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内。
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
• 行业评级：
  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

免责声明

• 分析师信息：曹雪峰，执业证书号S1490513070003。
• 免责声明：本报告反映分析师的研究观点，不构成具体证券买卖的出价或征价，仅供参考。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和财务状况。本报告版权归华融证券所有，未经书面授权不得发布、复制或传播。