20230202-天风证券-苏州银行-002966.SZ-业绩增速稳中有升_资产质量持续优异_3页_699kb

苏州银行（002966）总结

核心内容

苏州银行2022年年度业绩快报显示，其营业收入和归母净利润分别同比增长8.62%和26.10%，虽然营收增速有所放缓，但净利润增速保持稳健。公司资产规模持续扩张，不良贷款率保持在较低水平，拨备覆盖率远高于同业，显示出良好的资产质量和风险控制能力。此外，苏州银行凭借其区位优势和深耕本土小微企业的战略，业绩成长性被看好。

主要观点

• 业绩增长稳健：尽管营收增速放缓，但归母净利润保持快速增长，ROE同比提升，体现出较强的盈利能力。
• 资产规模扩张：2022年末总资产同比增长15.79%，贷款和垫款增长显著，显示出公司在信贷投放方面的强劲表现。
• 资产质量优异：不良贷款率持续下降，2022年末为0.88%，拨备覆盖率高达530.81%，远超行业平均水平，显示公司具备较强的风险抵御能力。
• 区位优势明显：苏州地处长三角经济圈核心地带，制造业发达，为银行提供了稳定的信贷需求基础。
• 深耕小微金融：公司对小微企业金融需求把握精准，且是全国首家由农商行改制的城商行，具有深厚的本土市场基础。
• 未来增长预期：预计公司2022-2024年归母净利润增长率分别为26.10%、21.57%、24.66%，展现出良好的业绩成长潜力。

关键信息

财务数据与估值（单位：亿元）

资产与负债情况（单位：亿元）

资产质量指标

投资建议

• 评级：增持（维持评级）
• 目标价格：10.02元
• 当前价格：7.74元
• PB（MRQ）：0.77倍
• 目标PB：0.94倍

风险提示

• 宏观经济下行超预期，可能导致信贷需求疲软；
• 信用风险波动可能影响资产质量；
• 业绩快报为初步测算，最终数据以正式年报为准。

总结

苏州银行凭借其在苏州地区的区位优势和深耕本地小微企业的策略，实现了稳健的业绩增长和资产质量的持续优化。公司资产规模持续扩张，不良贷款率下降，拨备覆盖率远超同业，展现出较强的抗风险能力。未来三年，公司净利润增长预期良好，投资价值凸显。然而，宏观经济波动和信贷需求变化仍是潜在风险。