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交通运输行业周报总结（2014年1月13-17）

核心内容概述

本报告总结了2014年1月13日至17日期间交通运输行业，特别是航运与港口板块的市场表现、行业动态及重点公司动向。整体来看，交运板块表现优于大盘，其中港口板块涨幅相对稳定，而航运板块则面临一定的下行压力。

主要观点

1. 市场表现

• 航运板块：本周上涨0.32%，跑赢沪深300指数（-0.9%），但航运子板块下跌-0.57%，表现较弱。
• 港口板块：本周上涨0.17%，涨幅居中，整体行业表现优于航运。

2. 航运市场动态

干散货运输市场

• BDI指数：本周下跌6%，周五报收于1421点。
• 巴拿马型船（BPI）：下跌3.5%，报收于1564点。
• 好望角型船（BCI）：下跌3.6%，周五报收于2026点，主要原因包括恶劣天气影响、大矿商缺席、图巴朗码头维护、哥伦比亚煤炭出口受阻等。
• 灵便型船：远东区域成交清淡，环太平洋租金震荡下跌，大西洋方向小幅走高。

油运市场

• BDTI指数：本周上涨21.1%，周五报收于1273点。
• VLCC：因苏伊士型船大涨支撑及运力不足，各航线运费大幅上涨，仅西非-远东航线受返程运力影响出现下跌。
• 苏伊士型船：成交活跃，可用运力不足，运费维持强势。
• 阿芙拉型船：北海市场运价高位震荡，黑海/地中海运价回升，加勒比海至美湾运价维持上涨。

中国沿海散货运输市场

• 秦皇岛煤炭库存：持续增加，电厂库存平稳，春节临近导致高耗能产业停产，沿海煤炭运价下跌6.7%。
• 金属矿石运价：因环保政策及钢厂补库力度放缓，运价下跌2.9%。
• 粮食运价：因南方港口库存高企，北方贸易商积极性下降，运价下跌4.7%。

中国出口集装箱运输市场

• CCFI指数：小幅上涨1.2%，SCFI指数上涨1.8%，集运市场需求稳中有升。
• 欧洲航线：货量较好，爆舱现象频繁，航商采取稳妥定价策略，小幅下调运价。
• 北美航线：舱位趋紧，卖方市场地位增强，部分航商启动第二波运费上涨计划。
• 日本航线：货量平稳，运价略有回升。

关键信息

重点公司动向

• *ST远洋：预计2013年扭亏为盈，出售资产取得收益，申请撤销退市风险警示。
• 中海集运：开建世界最大集装箱船，订单升级至19000TEU，首艘将于2014年11月交付。
• 重庆港九：拟以不低于7.5元/股的价格发行不超过1.6亿股，募集资金不超过12亿元，用于收购果园集装箱码头65%股权及补充流动资金。
• 日照港：石白港区南区#1至#6通用泊位工程项目获山东发改委核准，新增通过能力877万吨，有助于提升货物吞吐量。

重点公司盈利预测与评级

市场环境与数据

• 中国工业产出：放缓，IEA公布的石油数据进一步加剧市场对需求的担忧。
• 原油价格：布伦特原油期货结算价下跌0.7%，WTI原油期货结算价上涨1.8%。
• 美国原油库存：连续第七周下降，汽油库存增加。
• 航运板块基础数据：股票家数89家，总市值8867.95亿元，流通市值7167.83亿元，市盈率TTM为-20.2。
• 港口板块基础数据：股票家数14家，总市值2352.68亿元，流通市值511亿元，市盈率TTM为13.15。

行业展望

• 干散货市场：2014年运力供给增速将减缓，供需矛盾逐渐缓解，市场继续向好。
• 油运市场：有效运力供给增速略有增加，供需矛盾基本持平于2013年，仍不容乐观。
• 集运市场：供需缺口由负转正，市场处于弱平衡状态，情况有所改善。

一周要闻回顾

• *ST远洋：扭亏为盈，申请撤销退市风险警示。
• 中海集运：开建世界最大集装箱船，订单升级。
• 海峡股份：新建速豪华客滚船投入使用。
• 日照港：石白港区工程获核准，新增通过能力。
• 重庆港九：定增收购果园集装箱码头65%股权。

总结

本周交通运输行业整体表现优于沪深300指数，其中港口板块涨幅稳定，而航运板块因市场供需变化及国际油价波动出现下跌。干散货市场因恶劣天气、大矿商缺席及码头维护等因素表现疲软，而油运市场则因运力紧张及需求强劲大幅上涨。集运市场总体需求稳中有升，但部分航线仍面临运价调整压力。重点公司动向显示，部分企业通过资产收购和新船建造提升竞争力，市场整体呈现弱复苏态势。