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金属产业期现日报总结

一、锡产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#锡上涨1.86%至419250元/吨，长江1#锡上涨1.86%至419750元/吨。
• LME升贴水：LME 0-3升贴水上涨30.74%至-187.00美元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏上涨32.42%至4398.53元/吨。
• 月间价差：
  • 2608-2609：-760元/吨，跌幅-304.00%。
  • 2609-2610：+50元/吨，涨幅8.06%。
  • 2610-2611：-180元/吨，跌幅-21.95%。
  • 2611-2612：+600元/吨，涨幅76.92%。

基本面数据

• 6月锡矿进口量：17431吨，环比增加3.56%。
• 6月SMM精锡产量：15430吨，环比增加1.71%。
• 6月精炼锡进口量：1228吨，环比减少33.19%。
• 6月精炼锡出口量：1589吨，环比减少27.87%。
• 印尼6月精锡出口量：2990吨，环比减少6.56%。
• 6月SMM精锡平均开工率：57.10%，环比增加1.60%。
• 6月SMM焊锡开工率：78.80%，环比增加6.20%。
• 40%锡精矿均价：401250元/吨，环比上涨1.94%。
• 锡精矿加工费：18000元/吨，环比持平。

库存变化

• SHEF库存周报：5456.0吨，环比减少2.62%。
• 社会库存：6749.0吨，环比增加1.53%。
• SHEF仓单：4459.0吨，环比增加3.17%。
• LME库存：6710.0吨，环比减少5.29%。

铜观点

• 宏观因素：美伊暂停冲突，但美元维持强势，市场波动较大。
• 基本面：供应端扰动短期难以解决，整体偏强。
• 操作建议：短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态。
• 中长期价值：供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。

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二、工业硅产业

核心内容

• 现货价格：华东通氧SI5530工业硅价格维持稳定，华东SI4210工业硅价格稳定，新疆99硅价格稳定。
• 基差：通氧SI5530基差上涨16.08%至830元/吨，SI4210基差上涨100.00%至230元/吨，新疆基差上涨12.57%至1030元/吨。
• 期货价格：主力合约上涨0.06%至8300元/吨。
• 月间价差：
  • 当月-连一：-40元/吨，涨幅20.00%。
  • 连一-连二：-30元/吨，涨幅0.00%。
  • 连二-连三：-35元/吨，涨幅0.00%。
  • 连三-连四：-385元/吨，涨幅1.28%。

基本面数据

• 全国工业硅产量：35.84万吨，环比增长8.18%。
• 新疆工业硅产量：21.55万吨，环比增长1.56%。
• 云南工业硅产量：2.45万吨，环比增长40.00%。
• 四川工业硅产量：2.18万吨，环比增长300.37%。
• 全国开工率：46.09%，环比增长11.81%。
• 新疆开工率：78.97%，环比增长2.56%。
• 云南开工率：22.13%，环比增长28.74%。
• 四川开工率：32.89%，环比增长143.45%。
• 有机硅DMC产量：18.82万吨，环比减少11.27%。
• 多晶硅产量：9.27万吨，环比增长1.87%。

库存变化

• 新疆厂库库存：12.40万吨，环比增长0.81%。
• 云南厂库库存：3.34万吨，环比增长1.52%。
• 四川厂库库存：2.38万吨，环比增长0.85%。
• 社会库存：54.00万吨，环比减少2.35%。
• 仓单库存：16.05万吨，环比减少0.34%。
• 非仓单库存：37.95万吨，环比减少3.18%。

工业硅观点

• 现货维稳：期货冲高走弱，收盘8300元/吨。
• 供需面：周度产量环比回落，供需趋于紧平衡，继续去库。
• 操作建议：维持工业硅底部震荡，价格有较强支撑。
• 风险提示：伊犁产能复产可能带来供应压力，近期有检修减产消息。
• 价格区间：参考8000-8800元/吨。
• 关注因素：产能出清、环保及成本端波动。

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三、铜产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解铜上涨0.36%至105575元/吨，广东1#电解铜上涨0.26%至105360元/吨，湿法铜上涨0.35%至105480元/吨。
• 升贴水：SMM 1#电解铜升贴水下跌至280元/吨，广东1#电解铜升贴水下跌至80元/吨，湿法铜升贴水下跌至185元/吨。
• LME 0-3：升贴水上涨至8.80美元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏下跌至-68元/吨。
• 沪伦比值：7.71，与前值持平。
• 洋山铜溢价：113.00美元/吨，与前值持平。
• 月间价差：
  • 2608-2609：130元/吨，下跌50.00元/吨。
  • 2609-2610：240元/吨，上涨90.00元/吨。
  • 2610-2611：110元/吨，下跌140.00元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：114.50万吨，环比减少2.09%。
• 电解铜进口量：28.42万吨，环比增加0.66%。
• 进口铜精矿指数：-154.76美元/吨，环比下跌5.89%。
• 国内主流港口铜精矿库存：66.15万吨，环比增加2.05%。
• 电解铜制杆开工率：62.56%，环比减少2.54%。
• 再生铜制杆开工率：17.38%，环比增加0.20%。
• 境内社会库存：11.27万吨，环比增加5.03%。
• 保税区库存：3.72万吨，环比减少4.37%。
• SHFE库存：6.96万吨，环比减少12.89%。
• LME库存：27.30万吨，环比减少1.37%。
• SHFE仓单：2.70万吨，环比减少5.73%。

铜观点

• 市场情绪：铜价震荡运行，临近FOMC会议，市场等待宏观指引。
• 供需面：铜矿TC创历史新低，LME及国内社库持续去化，国内现货由贴水转为升水。
• 操作建议：建议观望，关注现货能否筑底。
• 技术面：日线跌至均线下方，偏弱。
• 价格区间：参考104000-104500元/吨。
• 关注因素：LME库存、FOMC会议、美元走势。

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四、锌产业

核心内容

• 现货价格：SMM 0#锌锭上涨0.45%至24785元/吨，广东0#锌锭上涨0.41%至24730元/吨。
• 升贴水：SMM 0#锌锭升贴水下跌至5元/吨，广东0#锌锭升贴水下跌至-90元/吨。
• LME 0-3：上涨至49.70美元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏下跌至-4603元/吨。
• 沪伦比值：6.87，环比微跌。
• 月间价差：
  • 2608-2609：-50元/吨，下跌10.00元/吨。
  • 2609-2610：-40元/吨，下跌25.00元/吨。
  • 2610-2611：0元/吨，上涨5.00元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量：56.27万吨，环比减少3.23%。
• 精炼锌进口量：0.55万吨，环比增加9.22%。
• 精炼锌出口量：0.23万吨，环比减少40.32%。
• 国内锌锭七地社会库存：26.90万吨，环比持平。
• 保税区库存：3.72万吨，环比减少4.37%。
• LME库存：10.4万吨，环比减少1.96%。

锌观点

• 宏观因素：关注7月FOMC会议，美铜关税政策落地前预期抢跑。
• 供应端：海外锌矿产量承压，TC下降；冶炼厂生产积极性高，加剧矿端紧缺。
• 需求端：步入淡季，需求预期偏低，社会库存持续累库。
• 操作建议：短期观望，关注现货能否筑底。
• 价格区间：参考24000-24500元/吨。
• 关注因素：美伊冲突、美元走势、LME库存、FOMC会议。

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五、镍产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解镍上涨0.49%至133000元/吨，金川镍上涨0.41%至133750元/吨，进口镍上涨0.49%至132350元/吨。
• 升贴水：金川镍升贴水下跌至1200元/吨，进口镍升贴水下跌至-200元/吨。
• LME 0-3：-195美元/吨，环比微涨。
• 期货进口盈亏：下跌至62元/吨。
• 沪伦比值：7.66，环比微跌。
• 高镍生铁价格：1124元/镍点，环比持平。
• 月间价差：
  • 2608-2609：-380元/吨，下跌20元/吨。
  • 2609-2610：-180元/吨，上涨70元/吨。
  • 2610-2611：-260元/吨，下跌80元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：31760吨，环比减少5.90%。
• 精炼镍进口量：30122吨，环比减少15.11%。
• SHFE库存：110092吨，环比减少0.08%。
• 社会库存：129798吨，环比增加1.40%。
• 保税区库存：1700吨，环比持平。
• LME库存：267342吨，环比持平。
• COMEX库存：70.63万短吨，环比增加0.25%。
• SHFE仓单：99596吨，环比减少0.19%。

镍观点

• 市场情绪：印尼矿端收紧，短期走势震荡偏强。
• 基本面：印尼能矿部未全面上调配额，矿端供应收紧。
• 操作建议：短期震荡筑底，关注129000-134000元/吨。
• 关注因素：印尼矿端、LME库存、FOMC会议、美元走势。

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六、不锈钢产业

核心内容

• 现货价格：304/2B（无锡宏旺）价格维持稳定，304/2B（佛山宏旺）价格维持稳定。
• 期现价差：380元/吨，环比增加80元/吨。
• 原料价格：
  • 菲律宾红土镍矿均价：65美元/湿吨。
  • 南非40-42%铬精矿均价：55元/吨度。
  • 8-12%高镍生铁出厂均价：1124元/镍点。
  • 内蒙古高碳铬铁均价：8100元/50基吨。
  • 温州304废不锈钢一级料价格：10450元/吨。

基本面数据

• 不锈钢进口量：12.02万吨，环比增加31.92%。
• 不锈钢出口量：44.63万吨，环比增加7.36%。
• 不锈钢净出口量：32.60万吨，环比增加0.46%。
• 300系社库：51.16万吨，环比增加0.66%。
• 300系冷轧社库：30.91万吨，环比增加0.22%。
• 300系粗钢产量：197.45万吨，环比减少4.04%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：44.00万吨，环比增加18.92%。

不锈钢观点

• 市场情绪：昨日不锈钢盘面小幅下跌，淡季累库压力回归。
• 基本面：供应端收紧，需求端疲弱。
• 操作建议：短期区间震荡，主力参考14500-15000元/吨。
• 关注因素：LME库存、FOMC会议、不锈钢需求、铬铁价格。

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七、碳酸锂产业

核心内容

• 现货价格：SMM电池级碳酸锂均价上涨0.69%至146500元/吨，工业级碳酸锂均价上涨0.35%至142000元/吨。
• 氢氧化锂均价：电池级上涨0.56%至134250元/吨，工业级上涨0.62%至121750元/吨。
• 电碳-工碳价差：4500元/吨，环比增加12.50%。
• 基差：-720元/吨，环比下跌159.02%。
• 锂辉石精矿CIF均价：2095美元/吨，环比上涨0.24%。
• 锂辉石国内现货均价：13675元/吨，环比上涨0.74%。
• 锂云母国内现货均价：4240元/吨，环比上涨1.31%。

基本面数据

• 碳酸锂产量：115320吨，环比增长1.79%。
• 电池级碳酸锂产量：80925吨，环比增长0.34%。
• 工业级碳酸锂产量：34395吨，环比增长5.36%。
• 碳酸锂需求量：151004吨，环比增长2.26%。
• 碳酸锂进口量：25861吨，环比减少31.14%。
• 碳酸锂出口量：261吨，环比增长29.85%。
• 碳酸锂产能：165482吨，环比增长1.95%。
• 碳酸锂开工率：62%，环比减少1.59%。
• 碳酸锂总库存：66937吨，环比增长11.67%。
• 碳酸锂下游库存：50535吨，环比增长20.27%。
• 碳酸锂冶炼厂库存：16402吨，环比减少8.50%。

碳酸锂观点

• 市场情绪：昨日碳酸锂期货震荡上涨，午后涨幅扩大。
• 基本面：产量维持减少，锂辉石减量带动，云母和盐湖料增加。
• 操作建议：短期宽幅调整，主力参考14.2-15.2万元/吨。
• 关注因素：情绪企稳、旺季成色、新项目投产。

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八、铝产业链

核心内容

• 现货价格：SMM A00铝价格维持稳定，长江A00铝价格上涨0.04%至23200元/吨。
• 升贴水：SMM A00铝升贴水维持0元/吨，长江A00铝升贴水上涨至0元/吨。
• 日本MJP铝锭升水：310美元/吨，环比下跌3.13%。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：109.00美分/磅，环比持平。
• 氧化铝价格：山东、河南、山西、广西、贵州均价均持平。
• 进口盈亏：电解铝进口盈亏上涨205元/吨，氧化铝进口盈亏下跌0.21元/吨。
• 沪伦比值：7.34，环比上涨0.03。
• 月间价差：
  • AL 2608-2609：-10元/吨，上涨5元/吨。
  • AL 2609-2610：0元/吨，上涨20元/吨。
  • AL 2610-2611：10元/吨，下跌10元/吨。
  • AO 2608-2609：-8元/吨，持平。

基本面数据

• 氧化铝产量：730.60万吨，环比减少1.68%。
• 国内电解铝产量：374.40万吨，环比减少3.11%。
• 海外电解铝产量：228.39万吨，环比减少1.81%。
• 国内铝水比例：77.21%，环比增长0.97%。
• 电解铝进口量：16.71万吨，环比减少19.73%。
• 电解铝出口量：3.84万吨，环比增长73.13%。
• 氧化铝开工率：75.04%，环比持平。
• 铝型材开工率：53.5%，环比增长1.13%。
• 铝线缆开工率：64.0%，环比增长0.63%。

铝观点

• 市场情绪：铝价窄幅震荡，受印尼矿端收紧影响。
• 基本面：国内电解铝产量环比减少，海外产量减少。
• 操作建议：短期震荡，关注价格底部支撑。
• 价格区间：参考23200元/吨。
• 关注因素：产能出清、环保政策、成本端波动。

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数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所
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