20180906-华泰证券-中小市值2018年8月报_成交低迷_关注结构性机会_17页_1mb

行业月报总结 - 2018年9月

核心内容概述

本报告分析了2018年8月A股中小市值板块的市场表现、交易情况、重大事件及投资策略，重点提示了市场风险，并推荐了一些具有成长潜力的个股。

市场表现

• 指数走势：8月指数集体下挫，上证综指下跌5.25%，创业板指下跌8.07%，中小板指下跌7.99%。
• 行业表现：通信行业为唯一上涨行业，涨幅0.28%；家用电器跌幅最大，达12.15%。
• 概念板块：4G、去IOE、5G板块受资金追捧，涨幅分别为3.80%、1.15%、0.13%。
• 市场情绪：市场整体情绪低迷，日均成交额和换手率均下降。

市场交易面

• 成交额与换手率：8月日均成交额为2847亿元，同比下降17.14%；日均换手率为0.61%，同比下降0.1pct。
• 资金流向：上证50、沪深300、中小板（含ST）和创业板在8月份大部分交易日处于资金净流出状态。
• 市盈率变化：8月各板块市盈率（TTM）均有所下降，创业板和中小板下降最为明显。

重大事项

• 股东增持：海格通信获股东大额增持，占总股本的4.74%。
• 解禁市值：预计9月A股解禁市值较8月增长8.03%，达到966.09亿元。
• 股权激励：3家市值200亿以下公司发布股权激励方案，其中大晟文化激励股本占总股本5.36%。
• 重大资产重组：3家公司公告25亿以上重大资产重组预案，包括韦尔股份、金浦钛业、四通新材。

策略观点

• 市场危与机并存：人民币汇率趋于稳定，积极的财政政策和稳健货币政策改善市场环境。
• 关注高性价比品种：建议关注中报业绩与估值匹配程度较高、现金流健康的中小盘细分龙头。
• 重点推荐个股：中新赛克、华体科技、元隆雅图。

中小盘股中报业绩分析

• 营业收入增长：2018年中报营业收入增长19.19%，归母净利润增长1.25%，扣非后净利润下滑5.20%。
• 业绩分布：64.08%的公司中报净利润正增长，但负增长公司占比较高。
• 行业表现：中小板净利润增速强于创业板，采掘、房地产、钢铁、医药生物、纺织服装行业毛利率同比改善。
• 高增长个股：部分个股如佳沃股份、启明星辰、旺能环境等呈现高增长。

风险提示

• 资金流动性下降：市场下跌与资金流动性和风险偏好下降有关。
• 中美贸易摩擦：中美贸易摩擦加剧，影响市场情绪。
• 宏观利率影响：高利率侵蚀利润。
• 商誉减值风险：过去并购较多，存在业绩不及预期的商誉减值风险。

重点推荐个股

结构性机会

• 行业趋势：通信行业受益于5G频谱规划，4G、去IOE、5G板块受资金追捧。
• 成长性：重点推荐处于高速成长期、市场空间大的中小盘细分龙头。

附注

• 报告来源：华泰证券研究所
• 免责申明：本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性与完整性。