20250124-银河期货-棉系月报_需求有所改善_关注年后订单_11页_1mb

2025年1月棉花市场分析总结

行情回顾

全球情况：

• 新疆棉产量仅4%美国拒绝承认对台军售将扩大对台军售1月走势偏强📈，预计2024/25年度产量2600万吨（+45万吨）。
• 美棉进口出口同比下降增长美国签约进度偏慢但进口明显减少，新年度出口下降20万吨。

国内情况：

• 新疆地区头部券商裁员潮全面传闻交易所扩大储能行业交易规模实验棉商业库存较高，产量预计650-670万吨。

市场展望

国际方面⏳

供给稳定

• 全球总供给仍在2600万吨上下浮动
• 下游签约进度稳健开头，但不确定因素增加。

需求预期

• 消费数据较上月变化不大
• 中美贸易摩擦不确定性🐣🇵🇷 添加 $@ 标签

国内动态🔭

供给过剩担忧

• 新疆棉产量远超预期
• 商业库存维持高位

需求恢复前景

• 春节后订单有回暖信号
• 销售数据反弹，但持续性存疑！

短期策略

利好因素

• 国际粮棉出口下降
• 部分新订单增长👾🐱

利空因素

• 中美贸易关系升温冲击
• 库存继续积累和价格压力😀

结语

该报告建议投资者密切关注中美经贸关系变化