20240622-天风证券-因子跟踪周报_动量_预期调整因子表现较好_7页_799kb

天风证券金融工程定期报告（2024年6月22日）主要分析了因子IC表现和多头组合表现，强调市场环境变动风险，建议阅读正文和免责声明。

报告从IC表现角度，总结了最近一周、一月和一年的因子表现。最近一周，表现较好的因子包括一年动量、标准化预期外收入和90天内预期调整均值；较差的因子有90天分析师覆盖度、bp三年分位数和季度sp。近一月，季度roa、季度毛利率和1个月非流动性冲击表现佳，而小市值、90天分析师覆盖度和季度sp较弱。近一年，Fama-French三因子1月残差波动率、bp和1个月换手率波动表现好，Beta、一致预期净利润复合增速和90天分析师覆盖度较差。

多头组合方面，报告构建了基于因子排名的组合，根号下流通市值加权，比较市场基准。近一周，90天净上调预期占比、90天内预期调整均值和基于一致预期的标准化预期外盈利表现优劣；近一月和近一年类似模式，突出因子如90天净上调预期占比的重要性，同时Beta、一致预期净利润复合增速等因子表现较差。

因子分为估值、盈利、成长、分红、反转、换手率、波动率和分析师类别。主要因子包括bp、季度盈利能力指标、成长率、分红股息率、公司治理变量（如高管薪酬、股东持股比例）及市场相关指标（如Beta、换手率、波动率）。计算方法基于标准化分位数、去中性化和回归分析。

总体上，报告揭示某些因子在短期和长期表现差异，提醒因子选择需考虑市场周期和风险。

字数：548