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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告分析了LLDPE与PP期货市场的近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时提及了主要逻辑与风险点。

LLDPE市场分析

基本面分析

• 制造业PMI：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济有所回暖。
• 原油走势：夜间原油价格反弹，成本端支撑较强。
• 油制利润：年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑偏强。
• 供应端：7月榆林、大庆、延长、齐鲁等地区仍有较多停车检修计划，供应偏紧。
• 需求端：PE农膜需求处于淡季，其余下游需求稳定，整体需求偏弱。
• 价格对比：乙烯CFR东北亚价格为861美元，LLDPE交割品现货价为8100元，美金盘价格偏高。

基差与盘面

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为243元，升贴水比例为3.1%，偏多。
• 库存：两油库存为74万吨，环比下降6万吨，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，偏空。

市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，预计LLDPE今日走势震荡，日内操作区间为7850-8050元。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体走势偏空。

风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响下游需求

PP市场分析

基本面分析

• 制造业PMI：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上。
• 原油走势：夜间原油反弹，成本端支撑偏强。
• 油制利润：年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑偏强。
• 供应端：本周开工率下降，天津渤化已投产，供应有所恢复。
• 需求端：当前下游需求偏弱，BOPP膜弱势下行，其余下游处于淡季。
• 价格对比：进口丙烯价格为906美元，PP交割品现货价为8100元，美金盘价格偏高。

基差与盘面

• 基差：PP主力合约2209基差为158元，升贴水比例为2.0%，偏多。
• 库存：两油库存为74万吨，环比下降6万吨，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，预计PP今日走势震荡，日内操作区间为7900-8150元。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体走势偏空。

风险点

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响下游需求

关键数据一览

总结

LLDPE与PP市场均受到原油价格反弹及国内需求偏弱的影响，整体基本面偏空。成本支撑较强，但需求疲软限制了价格上行空间。LLDPE主力合约偏空，PP主力合约偏多，市场预期震荡为主。主要风险点包括原油价格波动和疫情反复，需密切关注相关动态。