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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）近期市场表现受成本与需求影响较大，整体基本面偏空。

主要观点

• 基本面：6月制造业PMI回升至荣枯线，但PE农膜需求仍处于淡季，其他下游需求稳定。原油走势震荡，油制利润持续走低，成本端支撑较强。7月榆林、大庆、延长、齐鲁等企业计划停车检修，供应偏紧。美金盘价格回落但维持高位，LLDPE现货价8025（-75），整体偏空。
• 基差：LLDPE主力合约2209基差为168，升贴水比例2.1%，偏多。
• 库存：两油库存74万吨（-0），中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空。
• 预期：受原油及宏观市场影响，预计PE今日走势震荡，L2209日内7750-7950震荡操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势。
• 利空因素：需求偏弱、美联储加息影响。
• 主要逻辑：成本支撑与需求偏弱并存。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

二、PP概述

核心内容

PP（聚丙烯）市场同样受到成本与需求的双重影响，基本面偏空。

主要观点

• 基本面：6月制造业PMI回升至荣枯线，原油走势震荡，油制利润差，成本支撑强。本周开工率下降，天津渤化已投产，美金盘价格回落但仍偏高。下游需求偏弱，BOPP膜弱势下行，其余下游亦处于淡季。丙烯CFR中国价格906（-0），PP交割品现货价8050（-50），基本面偏空。
• 基差：PP主力合约2209基差为108，升贴水比例1.4%，偏多。
• 库存：两油库存74万吨（-0），中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多。
• 预期：受原油及宏观市场影响，预计PP今日走势震荡，PP2209日内7750-8000震荡操作。

关键信息

• 利多因素：油制利润低、外盘美金盘强势。
• 利空因素：需求偏弱、美联储加息影响。
• 主要逻辑：成本支撑与需求偏弱并存。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

三、现货行情与期货盘面对比

四、风险提示

• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。
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