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棉花期货周报总结（2022年1月21日）

核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的棉花期货周报，分析了本周棉花及相关产品（棉纱）的市场走势、供需变化、价格波动及操作建议。

周度数据概览

期货市场

现货市场

多空因素分析

利多因素

• 本周纺织企业纱线、坯布开机率上调，产成品累库放缓。
• 美国农业部公布的1月全球棉花供需报告显示，2021/22年度全球棉花总产量预期调减13万吨至2634万吨，消费量调减1万吨至2705万吨，期末库存调减16万吨至1851万吨，整体库消比继续下滑，数据偏多。
• 国内轧花厂惜售，支撑棉价。

利空因素

• 截至12月底，全国棉花商业库存总量达555.98万吨，环比增加100.76万吨或22.14%，较去年同期增加5.05%。
• 港口进口棉库存维持增长趋势，市场供应相对充足。
• 节前备货需求走弱，下游纺企多数观望后期订单及价格传导情况，市场情绪谨慎。

市场观点与操作建议

• 郑棉2205合约：本周继续反弹，涨幅约1.5%。建议短期在21000-22000元/吨区间高抛低吸。
• 棉纱期货2205合约：短期观望为主。

国际与国内市场动态

国际棉花市场

• Cotlook A指数：截至2022年1月20日，为134.95美分/磅。
• 美棉出口销售：1月6日止当周，美棉出口销售净增40.1万包，其中对中国大陆出口销售13.95万包。
• CFTC美棉净持仓：截至2022年1月11日，非商业净多持仓为93822手，较上周减少3669手。

国内棉花市场

• 价格走势：中国棉花价格指数3128B为22645元/吨，较上周上涨185元/吨。
• 主产区价格：新疆棉花现货价格为22710元/吨，河北为22030元/吨。
• 籽棉收购价格：全国平均为3.87元/斤，新疆为4.41元/斤，内地为4.69元/斤。
• 棉籽价格：国内平均现货价格为3173元/吨，持稳为主。
• 基差：棉花3128B价格指数与郑棉2205合约的基差为+985元/吨。

进口棉花与棉纱市场

• 进口棉花价格：滑准税港口提货价（M）为22001元/吨，配额港口提货价（1%）为21910元/吨。
• 进口棉纱价格：C21S为25908元/吨，C32S为28983元/吨，JC32S为31500元/吨。
• 进口棉纱成本利润：C32S为-33元/吨，显示进口棉纱利润处于较低水平。

价差分析

• 棉花与棉纱现货价差：截至2022年1月21日，为6305元/吨，处于近五年均值下方。
• 近三年价差季节性：价差走势显示季节性特征，但具体趋势需结合市场变化分析。

天气影响

• 新疆降水预报：未来一周新疆北部、内蒙古及江西等地气温偏高2~4℃，对棉花生长及采摘可能产生一定影响。
• 产区气温情况：整体气温偏高，有利于棉花生长及加工。

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