20231112-华创证券-芒果超媒-300413.SZ-重大事项点评_2024年招商会召开_四平台融合扩大内容生态_5页_719kb

芒果超媒2024年招商会重大事项点评

事件回顾

• 时间：2023年11月11日
• 地点：长沙
• 参与平台：湖南卫视、芒果TV、金鹰卡通、小芒电商（芒果系四平台）

内容亮点

综艺规划

• 头部IP：《乘风2024》、《披荆斩棘4》、《大侦探9》、《密室大逃脱6》、《中餐厅8》。
• 新综艺亮点：
  • 竞演类：《中国村花》、《舞蹈狂花》、《歌手2024》（含8位顶尖歌手）。
  • 迷综类：《魔方新世界》、《旅行任意门》、《街头猫鼠战争》、《火星一号》。
  • 情感类：《是女儿，是妈妈》、《逃出讨厌岛》（原班人马）。
• 融合生态：13部重点新综艺探索矩阵式“艺人IP全链路”。

剧集布局

• 项目总数：81部剧集，5大板块，包含古装、都市、悬疑等多种题材。
• 重点剧集：《国色芳华》、《水龙吟》等；多位主创现场助阵。

四平台融合战略

• 战略布局：
  • 金鹰卡通推进亲子项目O2O全链路；
  • 《疯狂的麦咭》第九季计划打造虚拟现实乐园。
• 生态延展：整合四个平台资源，实现内容跨屏融合与商业开发。

投资建议

• 目标价：40元/股（当前价28.75元）
• 评级：维持“推荐”评级。
• 财务预测：
  • 2023-2025年收入预期：1387亿、1642亿、1976亿，同比增长率分别为12%、18%、20%；
  • 归母净利润预期：203亿、252亿、311亿，增长率分别为11%、24%、23%。
• 估值：基于24年PE 30X，市值目标756亿。

风险提示

• 内容播出不及预期；
• 政策监管趋严；
• 项目上线节奏存在不确定性。

数据来源：华创证券研报（2023年11月12日）。