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国新国证期货早报总结 - 2025年9月29日

整体市场动态

本周一（9月29日），A股市场整体下跌，沪指跌幅达0.65%，深证成指和创业板指分别下跌1.76%和2.60%。沪深两市成交额略有缩量。多个期货品种表现疲软，主要受供需矛盾、国际因素和假期临近效应影响。

品种具体分析

• 股指期货：9月26日A股三大指数回调，沪深300指数收盘价4550.05，环比下跌43.44，市场资金流动性变化显著。
• 焦炭和焦煤：焦炭价格环比下跌48.5，炼焦煤价格上涨导致焦企利润压缩；焦煤价格环比下跌32.4，供应端需求强劲，但线上竞拍价格上涨趋势有限。
• 郑糖：郑糖2601合约小幅收低，因投机客减持空头头寸；美糖市场波动不大，长假期临近抑制空头活动。
• 胶：沪胶主力合约震荡下跌，美元关税政策冲击欧洲汽车业；交易所库存减少，但需求受假期影响。
• 棕榈油：棕榈油期货小幅反弹，涨幅0.45%，SPPOMA数据显示马来西亚产量环比减少。
• 豆粕：豆粕主力合约下跌1.01%，进口大豆供给增加，国内库存高位，短期内价格承压。
• 生猪：生猪期货震荡偏弱，主力合约跌幅0.87%，供应过剩问题持续，节前需求略有提升但支撑不足。
• 沪铜：受美联储降息预期影响，铜价重心上移；国内消费政策利好，库存可能逐步减少。
• 铁矿石：铁矿石主力合约震荡下跌1.74%，发运回落而到港回升，钢厂采购放缓限制价格上涨空间。
• 沥青：沥青主力合约小幅收涨0.7%，产能利用率提升和节前赶工支撑需求，但天气因素削弱南方需求。
• 原木：主力合约收盘808.5，期价反弹遇阻，现货市场成交平淡，关注进口数据和宏观预期。
• 棉花：郑棉主力合约收于13400元/吨，棉花库存减少；机采棉花报价低位运行。
• 钢材：螺纹钢复产导致供给压力增加；节后需求修复可能性存在，取决于台风和政策因素。
• 氧化铝：氧化铝价格偏弱震荡，国内外供给过剩，库存高企使价格缺乏支撑。
• 沪铝：原料供应充足，电解铝新增产能释放，政策利好消费，整体供需格局偏强预期。

整体来看，市场受国际政策、假期效应和供给过剩影响，短期震荡为主，建议关注美联储政策、国内消费政策及供需变化。