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国新国证期货早报总结（2026年2月4日）

核心内容概述

2026年2月3日，A股三大指数集体走强，沪指、深证成指和创业板指分别上涨1.29%、2.19%和1.86%。沪深京三市成交额为25658亿元，较前一交易日小幅缩量。市场整体情绪偏积极，但部分商品期货价格出现回调。

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各品种主要观点

【股指期货】

• A股三大指数集体上涨，显示市场情绪有所回暖。
• 沪深京三市成交额小幅下降，市场活跃度有所减弱。
• 沪深300指数震荡上行，收盘价4660.11，环比上涨54.13。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：加权指数窄幅整理，收盘价1718.7，环比下跌2.2%。首轮提涨落地，焦化利润一般，库存小幅增加，贸易商采购意愿有所改善。
• 焦煤：加权指数区间整理，收盘价1176.6元，环比下跌2.1%。蒙煤通关量913车，炼焦煤矿产量小幅提升，现货成交价格上涨，终端库存大幅增加，总库存显著上升。

【郑糖】

• 郑糖2605合约周二震荡下跌，夜盘小幅回升。
• 印度2025/26榨季糖产量达1950.3万吨，同比增长18.35%，对市场形成压力。

【胶】

• 沪胶周二震荡走高，夜盘受有色金属市场反弹提振。
• 青岛地区天胶保税和一般贸易库存小幅增加，保税区库存增幅较大。

【豆粕】

• 国际市场CBOT大豆期货小幅上涨，巴西产量预期上调，美豆出口数据疲软。
• 国内豆粕主力合约2605收于2727元/吨，跌幅0.84%。库存再度累库，节前备货接近尾声，缺乏上行驱动。

【生猪】

• 生猪主力合约LH2605收于11600元/吨，跌幅0.3%。
• 节前出栏窗口期缩短，大体重猪源释放增加，市场供应压力上升。
• 节前备货刚需支撑有限，中期供大于求格局未变。

【棕榈油】

• 棕榈油主力合约P2605震荡上涨，收盘价9094，涨幅0.89%。
• 马来西亚1月棕榈油出口量同比增加14.89%，国内库存环比下降5.51%，显示市场供需有所改善。

【沪铜】

• 沪铜主力合约走出深V反转，受政策利好和美元走弱影响。
• 市场情绪修复，但春节临近，终端需求趋淡，节前料以高位震荡为主。

【铁矿石】

• 铁矿石2605合约震荡下跌，跌幅1.14%，收盘价777.5元。
• 奥巴马铁矿发运回升，国内到港量增加，港口库存持续累库，钢厂补库放缓，铁水增长有限。

【沥青】

• 沥青2603合约震荡下跌，跌幅1.72%，收盘价3309元。
• 2月炼厂排产下降，供应低位，出货量减少，终端采购疲软，价格震荡运行。

【棉花】

• 郑棉主力合约夜盘收盘14660元/吨，棉花库存小幅增加。
• 美国80%产区出现干旱，对棉花产量形成潜在影响，但纺织企业节前补库意愿降低。

【原木】

• 原木2603合约震荡运行，收盘价801元/方。
• 现货价格持平，港口针叶原木库存连续三周下降，市场关注现货价格及进口数据变化。

【钢材】

• rb2605收报3099元/吨，hc2605收报3265元/吨。
• 节前下游采购减少，市场活跃度下降，钢价窄幅震荡。

【氧化铝】

• ao2605收报2809元/吨。
• 山西、贵州等地氧化铝厂减产，缓解部分供应压力。
• 铝土矿价格走低，进口矿价预期下调，整体过剩格局未变，价格承压。

【沪铝】

• a12603收报23035元/吨。
• 市场关注美联储新主席候选人货币政策，美元走强压制铝价。
• 社会库存持续高位，需求端改善有限，铝价承压。

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关键信息汇总

• A股市场：整体走强，成交额小幅缩量。
• 焦炭与焦煤：价格小幅回落，库存增加，贸易商采购意愿改善。
• 郑糖与胶：受技术面和现货影响，价格震荡。
• 豆粕：库存累库，缺乏上行驱动，关注南美天气和到港量。
• 棕榈油：出口量回升，库存下降，价格小幅反弹。
• 沪铜：政策利好和美元走弱支撑，但节前需求趋淡。
• 铁矿石与沥青：供应端压力较大，价格震荡。
• 棉花与原木：关注天气及库存变化，市场情绪偏弱。
• 钢材与氧化铝：库存高位，需求改善有限，价格承压。

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总结

整体来看，2月3日市场呈现分化态势，A股走强，但部分商品期货价格承压。商品市场受供需变化、库存情况、政策影响及天气因素等多重因素交织，价格波动明显。未来需重点关注宏观经济数据、天气变化、库存动态及政策动向，以把握市场走势。