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国新国证期货早报总结（2026年1月19日）

一、核心内容概览

2026年1月16日，A股三大指数集体小幅回调，市场整体情绪偏弱。与此同时，多个商品期货品种表现各异，部分品种因供需变化、成本上升、天气因素等影响出现价格波动，市场情绪和资金动向成为重要影响因素。

二、主要品种分析

1. 股指期货

• 行情：沪深300指数震荡趋弱，收盘4731.87，环比下跌19.56。
• 市场表现：沪深京三市成交额达30568亿，较前日放量1180亿。
• 影响因素：市场情绪降温，资金观望情绪浓厚。

2. 焦炭 & 焦煤

• 焦炭：
  • 环比下跌26.2。
  • 原料煤涨价推高成本，下游需求疲软，钢厂提价意愿不强。
  • 独立焦化厂平均吨焦亏损65元。
• 焦煤：
  • 环比下跌16.6。
  • 山西主焦煤价格微涨24元/吨，但现货价格下滑。
  • 炼焦煤矿山样本产能利用率环比上升3.1%，原煤产量增加。

3. 郑糖

• 行情：受巴西待运糖船数量增加影响，市场预期短期回暖。
• 数据：巴西港口待运糖船数量增至48艘，等待装运食糖量达166.29万吨。
• 影响因素：空头回补与逢低买盘支撑，但郑糖夜盘受空头打压走低。

4. 天然橡胶（胶）

• 行情：沪胶夜盘震荡走低。
• 库存：上海期货交易所天然橡胶库存环比增加1900吨，期货仓单增加3900吨。
• 影响因素：多头平仓打压，库存高位压制价格上涨空间。

5. 棕榈油

• 行情：受美生柴配额消息影响，盘面反弹，主力合约P2605收阳线。
• 数据：1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比减少18.24%，出口量环比增加17.53-18.64%。
• 影响因素：产量下降与出口回暖形成支撑，但整体供需格局仍需关注。

6. 豆粕

• 行情：国内豆粕主力合约M2505收于2727元/吨，跌幅0.47%。
• 国际市场：CBOT大豆主力合约上涨0.36%，但美豆及巴西大豆供应宽松，制约价格。
• 国内市场：进口大豆量高于预期，库存高位，叠加需求疲软，价格承压。

7. 生猪

• 行情：生猪主力合约LH2603收于11950元/吨，跌幅0.5%。
• 供需分析：出栏积极性低，集团猪企计划出栏环比下降3%，散户惜售压栏。
• 后市关注：春节前出栏节奏、能繁母猪存栏变化及旺季需求兑现情况。

8. 沪铜

• 行情：沪铜主力合约震荡下探，收盘报100280元/吨，跌幅1.56%。
• 影响因素：
  • 美国零售数据强化加息预期，美元走强压制铜价。
  • 国内下游需求疲软，库存累库，供需负反馈显现。
  • 市场情绪降温，多头资金获利了结。

9. 棉花

• 行情：郑棉主力合约收盘14538元/吨。
• 供需：棉花库存增加，但下游纱厂按需采购，供需结构相对均衡。

10. 原木

• 行情：原木2603主力合约震荡，收盘778.5元/方。
• 现货：山东、江苏地区现货价格持平。
• 关注点：现货价格、进口数据、库存变化及宏观情绪。

11. 铁矿石

• 行情：铁矿石2605主力合约震荡收跌，跌幅0.49%，收盘812元。
• 影响因素：澳洲发运回落，到港量增加，港口库存累库，钢厂检修影响铁水产量。

12. 沥青

• 行情：沥青2603主力合约震荡下跌，跌幅1.48%，收盘3130元。
• 供需：供应增加，库存累库，但整体供应压力不大，需求平稳。

13. 钢材

• 行情：市场情绪谨慎，冬储政策陆续出台。
• 冬储情况：多为后结算，贸易商冬储意愿不高，市场预期在3100附近或更低。
• 关注点：钢厂冬储政策及市场备货情况。

14. 氧化铝

• 行情：价格高位运行，库存维持高位。
• 供需分析：原料端铝土矿进口价格回落，供给偏多；电解铝运行产能稳定，需求无明显增长。

15. 沪铝

• 行情：价格高位震荡，下游采买态度谨慎。
• 影响因素：氧化铝低位运行，电解铝理论利润较好，但需求进入淡季，压制价格上涨空间。

三、关键信息汇总

四、总结

整体来看，市场情绪偏弱，部分商品价格受供需关系、成本变化、政策影响等因素压制，而另一些品种则因天气、出口预期、库存变化等呈现震荡或反弹走势。建议投资者关注市场情绪变化、供需格局及政策动向，合理控制仓位，把握短期波动机会。