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宏观金融篇总结

核心内容

• 股市表现：三大宽基指数均下跌，其中IC2206跌幅最大。银行、农林牧渔板块涨幅居前，汽车、电子板块跌幅较大。
• 市场风格：整体市场风格偏谨慎，多数股票下跌，市场警惕回调风险，建议采取区间思路，逢低做多，谨慎操作，注意止盈止损。
• 资金与融资：沪深两市成交额降至9771亿元，北向资金净流入36亿元。两融余额为15321亿元，环比微增。
• 利率与债券：DR007和FR007分别降至1.6213%和1.65%，十年期国债收益率微降0.01%，中美利差倒挂，为-0.23%。期债因避险情绪上升，但出口数据好于预期，对期债形成一定利空。
• 投资建议：国债收益率易上难下，建议震荡偏空，T2209空单轻仓持有。关注物价数据变化。

重点资讯

• 沪深两市728只股上涨，4003只股下跌，市场情绪偏弱。
• 海关总署数据显示，前5个月外贸进出口总值同比增长8.3%，出口增长11.4%，进口增长4.7%。
• 稳外贸政策即将出台，物流外贸行业有望迎来发展机遇。

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有色板块总结

铜

• 价格走势：SMM 1#电解铜均价73015元/吨，A00铝均价20780元/吨。
• 库存情况：LME铜库存增加1.09%，铝库存减少0.91%。
• 基本面：5月出口明显回升，稳经济政策利好，库存偏低，成本支撑较强，操作建议谨慎做多。

锌

• 价格走势：SMM 0#锌锭均价26440元/吨，1#铅均价15100元/吨。
• 库存情况：LME锌库存减少1.57%，铅库存增加1.29%。
• 基本面：供给端偏紧，需求预期乐观，社会库存维持高位，操作建议逢低多，注意震荡风险。

镍

• 价格走势：期价上涨，但现货价格回落。
• 基本面：欧洲化学品管理局拟将锂盐列为有害材料，或增加成本，但通过可能性较低。不锈钢需求稳定，短期维持镍强钢弱格局。

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黑色建材总结

钢铁

• 价格走势：20mm螺纹钢全国均价4840元/吨，热卷均价4912元/吨。
• 基本面：疫情好转，下游需求修复确定，供给略偏紧，预计提涨。
• 库存：钢厂库存中性偏低，社会库存有所增加，短期偏强，中长期需关注地产资金问题。

铁矿

• 价格走势：日照港61.5%PB澳粉车板价988元/吨，金布巴粉价1050元/吨。
• 基本面：港库去化稳定，供应端放宽，需求支撑较强，短期高位震荡，中期关注限价政策影响。

动力煤

• 价格走势：秦港5500现货报价900元/吨。
• 基本面：政策管控下价格回落，但清洁能源发展及终端需求恢复带来支撑，短期震荡偏弱，中期支撑较强。

煤焦

• 价格走势：焦煤涨3美元至362.75美元/吨，焦炭提涨100元/吨。
• 基本面：下游补库带动市场升温，但终端需求仍存疑，建议逢低多，注意震荡风险。

玻璃

• 价格走势：现货价格稳中偏弱，成交一般。
• 基本面：供给稳定，需求偏弱，库存增加，市场情绪与现实需求矛盾，需警惕波动率上升。

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能源板块总结

原油

• 价格走势：布伦特原油价格上调，花旗与巴克莱上调预测。
• 基本面：欧盟对俄制裁、伊朗核协议延期导致供给紧张，油价预计震荡偏强。

燃料油

• 价格走势：新加坡高硫380现货价格下降，低硫价格上升。
• 基本面：国际油价上涨，柴油裂解价差强势，高低硫走势分化，短期关注原油走势。

LPG

• 价格走势：华南液化气市场价格重心上移，但购销氛围下降。
• 基本面：供应维持稳定，需求季节性走弱，预计期价震荡偏弱。

沥青

• 价格走势：华东地区成交参考4700-5050元/吨。
• 基本面：供应低位运行，库存连续七周下降，需求回暖，预计价格稳中略偏强。

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化工板块总结

PVC

• 价格走势：市场价格重心下移，期货波动频繁。
• 基本面：国内供应低位，出口转弱，需求低迷，预计淡季偏弱运行。

苯乙烯

• 价格走势：华东主流自提价11280-11470元/吨。
• 基本面：供需双弱，成本支撑较强，短期偏多，关注新增MTO装置投产进度。

PTA

• 价格走势：期货主力合约震荡收涨。
• 基本面：成本支撑强劲，聚酯负荷稳定，供需保持去库，预计高位偏强运行。

乙二醇

• 价格走势：期货高开震荡收涨。
• 基本面：成本支撑仍强，库存高位，需求缓慢回升，预计短期偏强，关注原油走势。

MA（甲醇）

• 价格走势：期货高位回落，现货稳中下滑。
• 基本面：成本支撑较强，供应压力渐增，需求受季节性影响，预计区间震荡为主。

聚乙烯（PE）

• 价格走势：PE2209合约收跌，LLDPE市场价格小幅上涨。
• 基本面：库存压力不大，需求偏弱，预计震荡偏强运行。

聚丙烯（PP）

• 价格走势：PP09合约震荡走低。
• 基本面：成本支撑较强，供应小幅增加，需求稳定，预计偏弱震荡。

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农产品板块总结

油脂油料

• 价格走势：棕榈油进入高位盘整回调阶段，颈线位11210成为关键支撑。
• 基本面：出口数据支撑，市场预期调整，建议关注共振支撑区，寻找做空或做多机会。

豆粕

• 价格走势：国内豆粕期价上涨，现货被动抬升。
• 基本面：USDA报告利多，7-9月大豆到港量偏少，国内豆粕库存高位，预计仍有上涨空间。

白糖

• 价格走势：内外糖价止跌回升，郑糖收高。
• 基本面：5月产销偏好，出口情况改善，预计糖价震荡为主。

棉花

• 价格走势：郑棉维持震荡，无明显驱动。
• 基本面：外强内弱，出口好转但订单量仍少，预计短期低位震荡。

鸡蛋

• 价格走势：主力合约窄幅震荡，价格稳定。
• 基本面：淘汰鸡出栏量有限，支撑价格，预计中期在4700-5000元/500kg区间偏强震荡。

苹果

• 价格走势：主力合约震荡，成交和持仓减少。
• 基本面：库存去化速度放缓，新季苹果减产预期逐步接受，预计区间内偏弱震荡。