20240802-建信期货-铜期货月报_弱现实强预期_铜价震荡_13页_1mb

7月铜市表现疲弱，主力合约跌幅接近5%，市场主要受宏观因素驱动下行。报告认为，随着国内刺激政策预期上升（政策落地回升、电网投资加码等）及海外宏观风险边际缓和（美联储降息预期、美经济软着陆），8月份铜价有望震荡偏强。基本面呈现供需矛盾，短期精铜供应宽松库存高企叠加消费淡季，但远期原料紧张及政策利好预期共同构成支撑。报告特别指出近期密集出台的消费刺激政策可能利好终端需求，尽管实际消费仍在季节性淡季，但政策预期回升可能减轻现实压力。建议关注铜价政策与美联储降息背景下，供需矛盾短期调和与中长期结构性矛盾的博弈。