20240603-建信期货-铜期货月报_弱现实强预期_铜价高位震荡_13页_2mb

美国经济滞胀和降息预期推迟至9月，全球铜价在5月大幅上涨后高位震荡。宏观经济方面，美联储6月可能维持利率不变，欧央行或开启降息，美元指数或支撑，但美债收益率飙升导致市场担忧美元信用风险；中国通过地产刺激政策和特别国债发行加强需求侧支持，预计6月宏观对基本金属有利。基本面呈现短期供给强于需求，铜矿供应边际缓解（印尼放松出口禁令），但国内冷料充裕抵消影响，精铜产量高位；需求端受高铜价压制，铜材开工率下降，国内库存累库，PMI指标显示经济下行风险。短期铜价受供需压力影响震荡，但中期铜矿供应紧张缓解和政策刺激可能推动需求回暖，上涨趋势未破坏。报告指出，COMEX逼仓事件已消退，预计6月铜价高位区间运行。

摘要：本报告分析铜期货月报，强调短期高位震荡和中期上行潜力，建议投资者关注供需变化政策动态。