20250928-国泰期货-石油沥青周度报告_17页_2mb

石油沥青周度分析报告总结

本周国内重交沥青市场延续窄幅震荡格局。从供给端看，国内77家主要企业产能利用率为40.1%，环比上升5.7%，供应增加的主要动力来自山东、河南等地工厂复产，抵消了部分炼厂因检修、降产导致的产量减少。

需求端表现分化，山东地区出货量环比提升9.0%，与区域内产能释放增加及下游赶工需求恢复有关；而华东地区因炼厂检修多、开工率较低，出货量下降明显。本周厂家样本出货量达49.6万吨，环比上升明显。

现货价格稳中有降，整体波动区间收窄，主要中东部地区价格呈现下行趋势。企业库存方面，本周社会库存环比小幅去库，其中华东地区降幅最为显著。山东样本厂库库存继续小幅累库，整体库存水平仍在可控范围内。

供应方面，预计下月国内沥青排产虽有增长，但同比增幅较大。需求侧来看，传统旺季施工节奏持续推进，但局部因降雨影响有一定延后。中长期来看，预计沥青价格跟随原油波动，短期估值可能偏弱，市场需关注下游实际需求恢复力度及库存拐点出现时间。